Altında düşüş sürecek mi? Dev bankadan dikkat çeken altın yorumu
Küresel piyasalarda jeopolitik gerilimlerin gölgesinde yön arayan altın fiyatları, son haftalarda sert bir düzeltme sürecine girdi. ABD ve İsrail’in Orta Doğu’daki askeri hamlelerinin ardından dalgalı bir seyir izleyen değerli metal, yatırımcıların güvenli liman tercihlerinde kısa vadeli bir kırılmaya işaret etti. Ancak dev yatırım bankası JPMorgan, yayımladığı son analizde bu düşüşün kalıcı olmayabileceğine dikkat çekti.
ZİRVE SONRASI HIZLI GERİ ÇEKİLME
2026 yılının ilk aylarında güçlü bir ralli yakalayan ons altın, ocak ayında 5.603 dolar seviyesine kadar çıkarak tarihi zirvesini test etti. Ancak bu yükselişin ardından piyasalarda yön tersine döndü. Artan enflasyon baskıları, doların küresel ölçekte güç kazanması ve faiz beklentilerindeki değişim, altının değer kaybetmesine neden oldu.
Ons altın, zirve seviyesinden yüzde 20’nin üzerinde gerileyerek 4.300 dolar bandına kadar çekildi. Bu düşüşte özellikle kısa vadeli yatırımcıların kar satışları ve spekülatif pozisyon kapamaları belirleyici rol oynadı.
FAİZ VE DOLAR ETKİSİ ÖNE ÇIKTI
Küresel ekonomide enerji fiyatları kaynaklı baskıların artması, merkez bankalarının para politikası beklentilerini de yeniden şekillendirdi. Hürmüz Boğazı çevresinde yaşanan gelişmeler enerji arzına yönelik riskleri artırırken, bu durum enflasyon görünümünü yukarı yönlü etkiledi.
Özellikle ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerine yönelik beklentilerin zayıflaması, piyasada önemli bir kırılma yarattı. Piyasalarda artık Fed’in 2026 boyunca faizleri yüzde 3,50-3,75 bandında sabit tutacağı görüşü ağırlık kazanıyor. Bu senaryo, faiz getirisi olmayan altının cazibesini kısa vadede sınırladı.
Güçlü dolar teması da altın üzerinde baskı oluşturan bir diğer unsur oldu. Dolar endeksinin yükselmesiyle birlikte yatırımcıların alternatif varlıklara yönelmesi, altındaki satış dalgasını hızlandırdı.
JPMORGAN’DAN UZUN VADELİ YÜKSELİŞ BEKLENTİSİ
Tüm bu kısa vadeli baskılara rağmen büyük yatırım kuruluşları altın konusunda temkinli iyimserliğini sürdürüyor. JPMorgan, yayımladığı son raporda ons altın için uzun vadeli hedefini korudu.
Banka, altının yıl sonuna doğru yeniden yükselişe geçerek 6.300 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor. Analize göre jeopolitik risklerin tamamen ortadan kalkmaması ve enflasyonun yüksek kalmaya devam etmesi, altını orta-uzun vadede destekleyen temel unsurlar olmaya devam edecek.
Öte yandan ABD tarafından ilan edilen 5 günlük ateşkesin piyasalardaki tansiyonu geçici olarak düşürdüğü ve bu durumun altın fiyatlarında kısa süreli bir dengelenmeye yol açtığı ifade ediliyor. Ons altın, son işlemlerde 4.370 dolar civarında yatay bir görünüm sergiliyor.
KRİTİK TARİH: 26 MART
Piyasaların gözü şimdi ABD’den gelecek makroekonomik verilere çevrildi. Özellikle 26 Mart 2026 tarihinde açıklanacak PMI verileri, küresel ekonomik aktivitenin yönüne ilişkin önemli sinyaller verecek.
Bu verilerin güçlü gelmesi, doların daha da değer kazanmasına yol açabilirken; zayıf bir tablo ise altın fiyatlarında yeniden yukarı yönlü hareketin kapısını aralayabilir. Uzmanlara göre kısa vadede oynaklık sürse de, altın yatırımcıları için asıl yönü belirleyecek olan faktörler enflasyon, faiz politikası ve jeopolitik riskler olacak.
