Currie: Altını destekleyen iki güçlü tema var
Goldman Sachs'ın emtia uzmanlarından Jeffrey Currie, altındaki yükselişin arkasında para birimlerinin değer kaybı ve küresel emtia arzındaki sıkışıklığın bulunduğunu belirtti. Currie'ye göre, fiziksel arz darboğazları ile finansal baskılama politikalarının birleşmesi altın ve diğer emtialar için güçlü bir yatırım teması oluşturuyor.
Currie, geçmişte tahvil faizlerindeki yükselişin talebi soğutarak emtia fiyatlarındaki aşırı artışları sınırlayan bir mekanizma işlevi gördüğüne dikkat çekti. Ancak ABD Hazinesi'nin tahvil piyasasına yönelik müdahaleleri ve geri alım programlarıyla bu mekanizmanın zayıfladığını savundu.
Currie'ye göre, faizlerin piyasa koşullarında oluşmasının engellenmesi, arz kıtlığından kaynaklanan enflasyonist baskıların daha uzun süre devam etmesine neden olabilir.
Arz şoku genişliyor
Enerji, tarım ve lojistik alanlarındaki arz darboğazlarının eş zamanlı olarak etkili olduğunu belirten Currie, Hürmüz Boğazı'ndaki jeopolitik risklere, Karadeniz tahıl koridorundaki belirsizliklere ve Panama Kanalı'nda düşük su seviyeleri nedeniyle uygulanan geçiş kısıtlamalarına dikkat çekti.
Currie, söz konusu gelişmelerin belirli bir emtia grubuyla sınırlı olmadığını ve mevcut görünümün çok yönlü bir küresel arz şokuna işaret ettiğini değerlendirdi.
Altın güvenli liman olarak öne çıkıyor
Bu ortamda altının iki kanaldan destek gördüğünü belirten Currie, değerli metalin hem para birimlerindeki değer kaybına karşı korunma aracı hem de finansal baskılama politikalarına karşı güvenli liman niteliğinin güçlendiğini ifade etti.
Currie'ye göre emtialar da mevcut makroekonomik ortamda hem arz kıtlığının yol açtığı fiyat artışlarından hem de düşük tutulan reel getirilerden faydalanabilecek az sayıdaki varlık sınıfı arasında bulunuyor.
