TD Securities'tan altında kısa vadeli düşüş, 2027'de rekor tahmini
TD Securities, Fed Başkanı Kevin Warsh'ın şahin mesajlarının ardından altının yıl sonuna kadar 4 bin 200 dolara doğru gerileyebileceğini öngördü. Kurum, kısa vadeli baskıya karşın uzun vadeli yükseliş beklentisini koruyarak 2027'nin üçüncü çeyreği için 5 bin 350 dolarlık hedefini yineledi.
TD Securities, Warsh'ın Jackson Hole konuşmasının Fed'in enflasyonu yüzde 2 hedefine döndürme konusundaki kararlılığını ortaya koyduğunu ve mevcut finansal koşulların yeterince kısıtlayıcı olmadığı mesajını verdiğini belirtti.
Kurum, konuşmanın ardından piyasaların hem Eylül hem de Aralık toplantıları için faiz artırımı ihtimalini yükselttiğine dikkat çekti. Kısa vadeli faizlerdeki yükseliş ve doların güçlenmesiyle altın yaklaşık 4 bin 450 dolar seviyesine geriledi.
Dolardaki zayıflık yeterli olmayabilir
TD Securities'a göre son dönemde dolarda görülen zayıflık, altındaki kısa vadeli aşağı yönlü riskleri tek başına ortadan kaldırmaya yetmiyor.
Fed'in fiyat istikrarına yönelik kararlı duruşunu sürdürmesi ve para politikasını bu hedefe ulaşmada temel araç olarak konumlandırması, faiz beklentilerini altın açısından daha belirleyici hale getiriyor.
Kurum ayrıca ABD Hazinesi'nin tahvil piyasasının uzun vadeli bölümüne yönelik müdahalelerinin finansal koşulları bir miktar gevşettiğini ve altına destek sağladığını, ancak bunun kısa vadeli faizlerdeki yükselişten kaynaklanan baskıyı tamamen dengeleyemediğini belirtti.
Yıl sonuna kadar 4 bin 200 dolar riski
TD Securities, bu görünüm altında altının son dönemde hareket ettiği 4 bin 200-4 bin 700 dolar bandının alt sınırına doğru gerileme riski bulunduğunu öngördü.
Kurum, Warsh'ın söyleminin Temmuz ayındaki duruşuna kıyasla daha şahin hale geldiğine dikkat çekerken, bunun altının orta ve uzun vadeli görünümüne ilişkin beklentilerini değiştirmediğini vurguladı.
TD Securities'a göre enflasyonun daha dengeli bir petrol piyasasıyla istikrar kazanması ve yüksek faizlerin toplam talep üzerindeki etkisinin belirginleşmesi, ilerleyen dönemde Fed'e sıkılaştırmanın bir bölümünü geri alma alanı sağlayabilir. Böyle bir politika değişikliği altın fiyatlarını yeniden destekleyebilir.
2027 hedefi 5 bin 350 dolar
TD Securities, uzun vadeli yükseliş beklentisini koruyarak altının 2027'nin üçüncü çeyreğine kadar 5 bin 350 dolara ulaşabileceği tahminini sürdürdü.
Kurum, merkez bankaları, kurumsal yatırımcılar ve fiziki perakende alıcıların uzun vadeli yükselişin temel destekçileri olmaya devam edeceğini öngörüyor. Daha düşük fiyat seviyelerinin de bu yatırımcılar açısından yeniden alım fırsatı yaratabileceği değerlendiriliyor.
TD Securities, mevcut hareketi altının uzun vadeli yükseliş görünümünün bozulmasından ziyade, Fed'in politika beklentilerindeki değişimin yol açtığı bir yeniden fiyatlama süreci olarak değerlendiriyor.
