ABD borsaları için kritik uyarı: Dev bankalar iki farklı senaryo açıkladı
Küresel finans çevreleri, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimin piyasalara olası etkilerini yakından izliyor. ABD merkezli iki büyük yatırım bankası olan Morgan Stanley ve JPMorgan, bölgedeki savaşın küresel borsalar üzerindeki etkisine ilişkin dikkat çeken değerlendirmelerde bulundu. Her iki kurum da petrol fiyatlarındaki hareketin ve İran merkezli gelişmelerin piyasalar için kritik belirleyici olacağını vurgularken, ortaya koydukları senaryolar yatırımcılar açısından farklı risk haritalarına işaret ediyor.
Kimi analistler ABD borsalarının küresel rakiplerine göre daha dirençli kalabileceğini öngörürken, bazıları ise çatışmanın büyümesi halinde ciddi bir düzeltme riskinin gündeme gelebileceğini savunuyor. Küresel piyasalar açısından belirleyici olan faktörler arasında enerji fiyatları, doların yönü ve yatırımcı pozisyonlanması öne çıkıyor.
MORGAN STANLEY: ABD HİSSELERİ GÖRECE DAHA DİRENÇLİ KALABİLİR
Morgan Stanley’in baş hisse senedi stratejisti Mike Wilson, petrol fiyatlarında yaşanan sert yükselişlere rağmen ABD piyasalarının küresel borsalara kıyasla daha güçlü bir performans sergileyebileceğini ifade etti.
Wilson’a göre son dönemde yaşanan jeopolitik şoklar, özellikle enerji fiyatları üzerinden piyasalarda dalgalanmaya neden olsa da ABD şirketlerinin kazanç dinamikleri ve sektör dağılımı küresel rakiplere göre daha sağlam bir görünüm sunuyor.
“Petrol fiyatlarındaki dalgalanmalara rağmen ABD hisse senetlerinin küresel piyasalara kıyasla daha dirençli kalması bekleniyor.”
Son haftalarda piyasalarda yaşanan hareketler de bu tabloyu destekler nitelikte. S&P 500 endeksi haftalık bazda yaklaşık yüzde 2 değer kaybederken, ABD dışı küresel hisseleri izleyen endekslerde çok daha sert düşüşler görüldü. Aynı dönemde petrol fiyatları çift haneli oranlarda yükseldi.
Wilson, ABD piyasalarında yüzeyde sakin görünen endeks hareketlerinin altında ciddi bir sektör rotasyonu yaşandığını belirtti. Ona göre özellikle döngüsel sektörler ile kaliteli büyüme hisseleri, mevcut piyasa koşullarında görece daha avantajlı konumda bulunuyor.
“ABD piyasasında endeksler yatay görünse de sektörler arasında tarihsel ölçekte yüksek bir ayrışma yaşanıyor.”
Analiste göre medyan hisse senedinin kazanç büyümesi son yılların en güçlü seviyelerine yaklaşırken, büyük teknoloji şirketlerinin ileriye dönük gelir beklentilerinde de toparlanma sinyalleri görülüyor.
PETROL ŞOKU VE DOLAR ETKİSİ
Morgan Stanley cephesinde dikkat çekilen bir diğer unsur ise doların güvenli liman özelliği. Jeopolitik risklerin arttığı dönemlerde doların güçlenmesi ABD piyasalarına kısa vadede destek sağlasa da bu durum ihracatçı şirketlerin kâr marjları üzerinde baskı oluşturabilir.
Analistler, petrol fiyatlarının kalıcı biçimde yüksek seviyelerde kalması halinde küresel büyüme üzerinde baskı oluşabileceğini, ancak ABD ekonomisinin şu aşamada göreli olarak daha güçlü bir konumda bulunduğunu belirtiyor.
JPMORGAN: SAVAŞ DERİNLEŞİRSE S&P 500’DE SERT DÜŞÜŞ RİSKİ
ABD’nin bir diğer finans devi JPMorgan ise daha temkinli bir tablo çiziyor. Bankanın işlem departmanı, İran ile yaşanan çatışmanın tırmanması halinde küresel piyasalarda sert satış dalgalarının yaşanabileceği uyarısında bulundu.
JPMorgan hisse senedi stratejisti Andrew Tyler, özellikle enerji arzında yaşanabilecek risklerin petrol fiyatlarını hızla yukarı taşıyabileceğini ve bunun küresel borsalarda risk iştahını azaltabileceğini söyledi.
“İran ile yaşanan çatışmanın derinleşmesi durumunda S&P 500 endeksinde yüzde 10’a varan bir düşüş yaşanabilir.”
Tyler’a göre yatırımcıların önemli bir bölümü henüz bu senaryoya karşı güçlü bir korunma stratejisi geliştirmiş değil. Piyasadaki pozisyonların büyük ölçüde nötr kalması, olası bir olumsuz gelişme durumunda satış baskısını artırabilir.
ENERJİ FİYATLARI KRİTİK ROL OYNUYOR
JPMorgan analistleri, petrol fiyatlarının 100 doların üzerine çıkmasının enerji arzı açısından ciddi riskler doğurabileceğini belirtiyor. Bu durum hem enflasyon beklentilerini artırabilir hem de merkez bankalarının para politikası üzerinde yeni baskılar yaratabilir.
Buna karşın bankaya göre çatışmanın kısa sürede yatışması halinde risk iştahı yeniden toparlanabilir. Küresel ekonomideki temel makro dinamiklerin halen riskli varlıkları desteklediği ifade ediliyor.
Tyler, jeopolitik tansiyonun düşmesi halinde piyasalarda hızlı bir toparlanma görülebileceğini belirterek yatırımcıların gelişmeleri yakından izlemesi gerektiğini vurguladı.
