Barclays’ten kritik tahvil tahmini: Yüzde 6 gündemde

Barclays Capital, ABD’de verimlilik artışının kalıcı hale gelmesi halinde 30 yıllık Hazine tahvili faizinin yüzde 6’ya kadar yükselebileceğini öngördü.

Banka, bu ay tahvil piyasasında yaşanan satışların kalıcı verimlilik artışı riskini henüz tam fiyatlamadığını belirtti.

Barclays ABD faiz araştırmaları başkanı Anshul Pradhan, piyasaların mevcut yüksek nötr faiz seviyesini döngüsel gördüğünü söyledi.

Yapay zeka yatırımları faizleri yukarı çekebilir

Pradhan’a göre en önemli yukarı yönlü risk, ABD ekonomisinde kalıcı verimlilik artışı.

Barclays, teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapı harcamalarına dikkat çekti.

Bu yılki harcamaların son üç yıldaki toplam seviyeye yaklaşması bekleniyor.

Verimlilik kalıcı biçimde hızlanırsa Fed’in faizleri daha düşük seviyelere çekme ihtiyacı azalabilir.

Böylece uzun vadeli politika faizi beklentileri de yukarı taşınabilir.

30 yıllık tahvil faizi yüzde 5,61’i geçti

ABD 30 yıllık Hazine tahvili faizi pazartesi günü yüzde 5,61’in üzerine çıktı.

Bu seviye 2002’den bu yana görülen en yüksek düzey oldu.

Faiz, 2 Mart’taki yıl içi dipten yaklaşık 1 yüzde puan yükseldi.

Barclays, uzun vadeli faizlerin kısa vadeli seviyelere yaklaşması halinde yüzde 6 seviyesini olası görüyor.

Bu oran en son Haziran 2000’de aşılmıştı.

Barclays üç senaryo ortaya koydu

Raporda tahvil piyasası için üç ayrı senaryo yer aldı.

İlk senaryoda kalıcı verimlilik artışı nedeniyle uzun vadeli faizlerin yükselmesi öngörülüyor.

İkinci senaryoda sermaye harcamalarının zayıflaması ele alındı.

Bu durumda büyümenin yavaşlaması ve Fed’in yüksek faiz ihtiyacının azalması beklenebilir.

Barclays, bu senaryoda orta vadeli tahvillerin daha fazla destek görebileceğini belirtti.

Kamu maliyesi de uzun vadeli tahvilleri etkileyebilir

Üçüncü senaryoda artan faiz giderlerinin kamu maliyesi üzerindeki etkisi değerlendirildi.

Yüksek faiz maliyetleri yatırımcıların daha yüksek getiri talep etmesine yol açabilir.

Barclays, bu riskin özellikle 10 ila 30 yıllık tahvil faizleri üzerinde baskı oluşturabileceğini kaydetti.