Goldman Sachs: Küresel büyüme 2027’de yeniden hızlanacak

Goldman Sachs Asset Management, küresel ekonomilerin dirençli görünümünü koruduğunu ve büyümenin 2027’de yeniden hızlanmasını beklediğini bildirdi. Kurum, ABD ekonomisinin 2027’de %2,1, Avrupa ve Japonya ekonomilerinin ise %1,2 büyümesini öngörüyor.

Goldman Sachs Asset Management’ın eylül ayı “Market Pulse” raporunda küresel büyüme, enflasyon, merkez bankalarının para politikaları ve finansal piyasalara ilişkin beklentiler değerlendirildi.

Raporda, tüketici harcamalarının sağlıklı seyretmesi, yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımların güçlü kalması ve petrol talebinin beklenenden daha esnek olması sayesinde küresel ekonomilerin tahminlerden daha dirençli bir performans gösterdiği belirtildi.

ABD ekonomisinde %2,1 büyüme bekleniyor

Goldman Sachs Asset Management, 2027’de büyümenin yeniden ivme kazanmasını bekliyor. ABD’de özel sektör yatırımlarının büyümeyi destekleyeceği ve ekonominin %2,1 büyüyeceği tahmin ediliyor.

Avrupa ve Japonya’da ise teşviklerin ekonomik aktiviteyi potansiyelin üzerine taşıması ve her iki ekonomide büyümenin %1,2 seviyesinde gerçekleşmesi öngörülüyor.

ABD’de çekirdek PCE %2’ye yaklaşabilir

Raporda ABD’de enflasyonun düşüş yönünde ilerlemeye devam ettiği değerlendirmesine yer verildi. Kurum, çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksinin 2027’de %2 civarına gerilemesini bekliyor.

Tarifeler, yapay zekâ kaynaklı arz sıkıntıları, enerji fiyatlarının fiyatlara geçişi ve portföy yönetim ücretleri gibi geçici unsurların etkisinin azalacağı tahmin edilirken, ücret ve konut enflasyonu gibi daha yapısal unsurların da sınırlı seyretmesi bekleniyor.

Fed fiyatlamaları daha şahin hale geldi

Goldman Sachs Asset Management, enflasyon ve iş gücü piyasası verilerindeki yumuşamaya rağmen Fed’e ilişkin piyasa fiyatlamalarının daha şahin hale geldiğine dikkat çekti.

Yeni Fed Başkanının para politikasına nasıl tepki vereceğine ilişkin belirsizliğin, toplantı bazında öngörülebilirliği azaltabileceği ve kısa vadede faiz oynaklığını artırabileceği değerlendirildi.

ECB’nin %2,5’te kalması bekleniyor

Raporda piyasaların eylülde hem Avrupa Merkez Bankasından (ECB) hem de Japonya Merkez Bankasından (BoJ) faiz artışı beklediği belirtildi.
Goldman Sachs Asset Management, ECB’nin faiz artışının ardından politika faizini %2,5 seviyesinde sabit tutmasını öngörüyor. BoJ’un ise 2027’de 2 kez daha faiz artırabileceği tahmin ediliyor.

Hisse senetlerinde olumlu görünüm korunuyor

Kurum, güçlü şirket bilançoları ve kurumsal temellerin getirileri desteklemesi nedeniyle hisse senetlerine yönelik olumlu görüşünü korudu.
Raporda yer verilen konsensüs beklentilerine göre, 2026’da hisse başına kâr büyümesinin ABD’de %31, Avrupa’da %17, Japonya’da %18, gelişmekte olan piyasalarda ise %70’in üzerinde gerçekleşmesi bekleniyor.

Bununla birlikte yüksek kâr beklentileri, yapay zekâya ilişkin olası gelişmeler ve yaklaşan seçim dönemleri piyasalara yönelik riskler arasında gösterildi. Jeopolitik belirsizliğin azalması durumunda piyasaların yeniden temel göstergelere odaklanabileceği ve yükselişini sürdürebileceği değerlendirildi.

Goldman Sachs portföylerde çeşitlendirmeyi öne çıkarıyor

Raporda tahvil tarafında yüksek kaliteli ve temel sabit getirili varlıkların taşıma getirisine odaklanıldığı, vade pozisyonunun nötr tutulduğu belirtildi. ABD enflasyonuna karşı korunmada TIPS’in değerlendirilebileceği ifade edildi.

Alternatif yatırımların da portföy çeşitlendirmesine katkı sağlayabileceği belirtilirken, özellikle veri merkezleri ve elektrik üretimi gibi yapay zekâ yatırımlarından yararlanabilecek özel altyapı ve gayrimenkul stratejilerine dikkat çekildi.