Goldman Sachs: Türk bankalarında faiz marjı genişlemeyi sürdürecek
Goldman Sachs, Türk bankacılık sektöründe temmuz ayında kârlılığın yavaşladığını ancak TL kredi-mevduat makasındaki genişlemenin devam ettiğini bildirdi. Kurum, TCMB’nin fonlama maliyetlerindeki düşüşünün önümüzdeki dönemde bankaların net faiz marjlarını desteklemesini bekliyor.
Rapora göre sektörün net kârı temmuz ayında bir önceki aya göre yüzde 38 gerilerken, özkaynak kârlılığı (ROE) hazirandaki yüzde 31,3’ten yüzde 19,5’e indi. Buna karşın kârlılık, sıkılaştırma döngüsünün önceki dönemlerinde görülen dip seviyelerin üzerinde kaldı.
Repo fonlaması marjları destekleyecek
Goldman Sachs, TCMB’nin fiili fonlama faizini 300 baz puan düşürerek yüzde 37’ye çekmesine ve repo fonlamasına yeniden başlamasına dikkat çekti. Kurumun ekonomistleri, politika faizinin yıl boyunca yüzde 37’de sabit kalmasını bekliyor.
Raporda, repo fonlamasının yeniden başlamasının bankaların fonlama maliyetlerini aşağı çekerek net faiz marjındaki (NIM) genişlemeyi destekleyeceği belirtildi. İş Bankası ve Yapı Kredi’nin faiz düşüşlerine yüksek duyarlılıkları nedeniyle bu süreçten daha fazla faydalanabileceği ifade edildi.
Garanti ve İş Bankası’nda “Al”
Goldman Sachs, Garanti BBVA ve İş Bankası için “Al”, Akbank ve Yapı Kredi için “Nötr” tavsiyesini korudu.
Kurum, Garanti BBVA’nın güçlü fonlama yapısı ve toptan fonlamaya daha düşük bağımlılığına dikkat çekti. 31 Ağustos tarihli değerleme tablosunda en yüksek yukarı yönlü potansiyel ise yüzde 31 ile İş Bankası için hesaplandı.
