Goldman Sachs’tan Avrupa’ya şok: Büyüme tahmini yarıya çekildi

Küresel piyasalarda jeopolitik tansiyonun yükselmesi, Avrupa ekonomisine yönelik beklentileri hızla aşağı çekti. ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs, İran ile yaşanan çatışmaların enerji arzı üzerindeki etkilerini gerekçe göstererek Euro Bölgesi büyüme tahminini önemli ölçüde aşağı yönlü revize etti. Özellikle Hürmüz Boğazı üzerinden petrol akışında yaşanan ciddi daralma, ekonomik görünüm üzerinde belirleyici rol oynadı.

Banka, 2026 yılı için Euro Bölgesi büyüme beklentisini yüzde 1,4’ten yüzde 0,7’ye düşürdü.

PETROL ŞOKU VE HÜRMÜZ ETKİSİ DERİNLEŞİYOR

Orta Doğu’daki çatışmaların bir ayı aşmasıyla birlikte enerji piyasalarında sert dalgalanmalar yaşanıyor. Brent Petrol fiyatları 100 dolar seviyesinin üzerine yerleşirken, küresel arz zincirleri üzerindeki baskı giderek artıyor. Hürmüz Boğazı’ndan geçen petrol miktarının normal seviyelerin yalnızca yüzde 6’sına kadar gerilemesi, piyasalar açısından kritik bir kırılma olarak değerlendiriliyor.

Hürmüz Boğazı’nda petrol akışının yüzde 6’ya kadar düşmesi, enerji krizini tetikleyen ana unsur oldu.

Enerji maliyetlerindeki bu sıçrama, Avrupa sanayisi başta olmak üzere üretim maliyetlerini yukarı çekerken, tüketici fiyatlarına da doğrudan yansımaya başladı.

ENFLASYONDA YENİ ZİRVE BEKLENTİSİ

Artan enerji fiyatlarının etkisiyle enflasyon görünümünde de yukarı yönlü riskler güç kazandı. Goldman Sachs ekonomistleri, Euro Bölgesi’nde manşet enflasyonun ikinci çeyrekte yüzde 3,2 seviyesine kadar yükselmesini bekliyor.

Bu tablo, Avrupa Merkez Bankası üzerindeki baskıyı artırıyor. Banka, nisan ve haziran aylarında politika faizinin 25’er baz puan artırılabileceğini öngörüyor. Ancak orta vadede ekonomik yavaşlamanın belirginleşmesiyle bu sıkılaşma adımlarının geri alınabileceği ifade ediliyor.

ECB’nin kısa vadede faiz artırması, ancak 2027’de yeniden gevşemeye gitmesi bekleniyor.

PMI VERİLERİ ZAYIFLAMA SİNYALİ VERİYOR

Makroekonomik göstergeler de Avrupa ekonomisinde ivme kaybını teyit ediyor. Euro Bölgesi bileşik PMI verisi mart ayında 51,9’dan 50,5 seviyesine gerileyerek büyüme hızının yavaşladığını ortaya koydu. Aynı dönemde girdi maliyetleri endeksi 65,5’e çıkarak son üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Bu gelişmeler, özellikle üretim tarafında maliyet baskısının giderek arttığını ve şirket kârlılıklarının zayıflayabileceğini işaret ediyor.

AVRUPA PİYASALARINDA SERMAYE AKIŞI TERSİNE DÖNDÜ

Son dönemde Avrupa varlıklarına yönelen yatırımcı ilgisi de zayıflama sinyalleri veriyor. Uzun süredir net alıcı konumunda olan yabancı yatırımcıların bu hafta itibarıyla pozisyonlarını sıfırladığı görülürken, yerli yatırımcılar da satış tarafına geçti.

Artan enerji maliyetleri ve yükselen faizler, hisse senedi piyasalarında satış baskısını artırdı. Bu durum, son 12-15 aylık güçlü alım döneminin ardından dikkat çekici bir kırılma olarak öne çıkıyor.

KÜRESEL RİSKLER VE LNG ŞOKU ETKİLİ OLDU

Jeopolitik risklerin derinleşmesi sadece petrol piyasasını değil, doğal gaz tarafını da etkiliyor. Katar’ın LNG üretim altyapısında yaşanan hasar, enerji arzına yönelik endişeleri artırarak yatırımcı davranışlarını doğrudan etkiledi.

Goldman Sachs, Avrupa’ya yönelik sermaye hareketlerinin son yıllarda dalgalı bir seyir izlediğini vurgularken, pandemi sonrası yaşanan güçlü girişlerin 2022 sonrası dönemde tersine döndüğünü hatırlattı. Son bir yıldaki toparlanmaya rağmen Avrupa’nın hâlâ küresel yatırımcılar açısından en az tercih edilen bölgelerden biri olduğu belirtiliyor.