Hindistan borsasında geri alım dönemi yeniden başlıyor
Hindistan’da sermaye piyasalarını düzenleyen Securities and Exchange Board of India (SEBI), son dönemde baskı altında kalan hisse senedi piyasasını desteklemek amacıyla önemli bir adım atmaya hazırlanıyor. Düzenleyici kurum, şirketlerin açık piyasadan hisse geri alımı (buyback) yapmasına yeniden izin verilmesini öngören bir düzenlemeyi kamuoyunun görüşüne açtı.
Taslağa göre şirketler, belirli bir mekanizma çerçevesinde doğrudan borsadan hisse satın alabilecek. Yatırımcılardan ise 23 Nisan’a kadar görüş bildirmeleri istendi.
SEBI, hisse geri alımlarını yeniden serbest bırakarak piyasadaki düşüşü dengelemeyi hedefliyor.
BORSA BİR YILLIK DİPLERE YAKIN
Hindistan borsasında son dönemde yaşanan satış dalgası, düzenleyici adımları hızlandırdı. Özellikle Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler ve küresel belirsizlikler, yabancı yatırımcı çıkışını tetiklerken, Mart ayında hisselerde yaklaşık yüzde 11’lik sert bir düşüş yaşandı.
Bu gerileme, endekslerin son bir yılın en düşük seviyelerine yaklaşmasına neden oldu. Piyasalardaki bu kırılgan tablo, yatırımcıların yeniden geri alım mekanizmasının devreye alınması yönündeki taleplerini artırdı.
ŞİRKETLER DOĞRUDAN BORSADAN ALIM YAPABİLECEK
Önerilen yeni sistem kapsamında şirketler, özel bir işlem penceresi aracılığıyla hisselerini doğrudan borsadan satın alabilecek. İşlemler fiyat-zaman önceliği esasına göre gerçekleşecek ve tüm yatırımcılara eşit katılım imkânı sunulacak.
Bu model, önceki sistemde yaşanan eşitsizlikleri ortadan kaldırmayı hedefliyor. Daha önce yatırımcıların satış taleplerinin şirketler tarafından tam olarak karşılanmaması önemli bir sorun olarak öne çıkıyordu.
Yeni sistem, tüm yatırımcılara eşit erişim sağlayarak geri alım süreçlerinde adalet ve şeffaflığı artırmayı amaçlıyor.
VERGİ YÜKÜ ŞİRKETTEN YATIRIMCIYA GEÇİYOR
Düzenlemenin en dikkat çeken unsurlarından biri ise vergi yapısındaki değişim oldu. Yeni çerçevede, geri alım sürecinde hisselerini satan yatırımcılar elde ettikleri kazanç üzerinden vergi ödeyecek.
Bu değişiklikle birlikte, daha önce şirketlerin üstlendiği vergi yükü yatırımcılara kaydırılmış olacak. Böylece geri alım yoluyla hisse satışı ile açık piyasada satış arasında vergi açısından büyük ölçüde eşitlik sağlanması hedefleniyor.
Yeni vergi düzenlemesiyle birlikte geri alımlarda yük yatırımcıya geçerken, piyasa işlemleriyle eşit vergi yapısı oluşturuluyor.
YASAK KALDIRILIYOR, YENİ DÖNEM BAŞLIYOR
Açık piyasa geri alımları, geçtiğimiz yıl vergi avantajı sağladığı gerekçesiyle yasaklanmıştı. Ancak hükümetin yaptığı vergi düzenlemeleri sonrasında bu avantaj ortadan kaldırıldı ve sistemin yeniden devreye alınmasının önü açıldı.
Yeni modelin hayata geçirilmesiyle birlikte, şirketlerin hisse fiyatlarını desteklemek için daha aktif rol üstlenmesi ve piyasalarda istikrarın güçlenmesi bekleniyor.
UZMANLAR NE DİYOR?
Piyasa uzmanları, geri alım mekanizmasının özellikle düşüş dönemlerinde yatırımcı güvenini artıran önemli bir araç olduğunu vurguluyor. Ancak yeni vergi yükünün yatırımcı davranışlarını nasıl etkileyeceği de yakından izlenecek.
