Morgan Stanley, S&P 500 için yıl sonu hedefini 8.000’de korudu

Morgan Stanley stratejisti Michael Wilson, ABD hisse senetlerinin haziran ayından bu yana orta döngü düzeltmesinden geçtiğini belirtti. Wilson’a göre azalan likidite, sermayeye erişimin zorlaşması ve ABD ara seçimlerine ilişkin belirsizlikler piyasa üzerinde baskı yaratıyor.

Banka, düzeltmenin sona ermesi açısından yapay zeka yatırımları, ara seçimler ve likidite koşullarını öne çıkardı.

Toparlanma öncesinde düşüş sürebilir

Morgan Stanley’nin kısa vadeli aşağı yönlü senaryosu, S&P 500’ün 7.100-7.200 aralığına çekilmesini öngörüyor. Bu aralık, endeksin 200 günlük hareketli ortalamasının hafifçe altına inmesi anlamına geliyor.

Buna karşın banka, 2026 yıl sonu için 8.000 puanlık baz senaryo hedefini değiştirmedi. Böylece kısa vadeli düşüş riskine rağmen yıl sonuna yönelik toparlanma beklentisini korudu.

Yapay zeka yatırımlarına ilişkin endişeler öne çıkıyor

Wilson’ın işaret ettiği ilk başlık, yapay zeka yatırımlarına yönelik endişeler oldu. Banka, önümüzdeki üç ila dört haftada bu alandaki finansman ve güvenlik tartışmalarının daha fazla gündeme gelmesini bekliyor.

Sermayenin erişilebilirliği ve maliyeti, bu tartışmaların merkezinde yer alıyor. Ayrıca veri merkezi inşaatlarına yönelik toplumsal itirazlar da sektörün yatırım görünümünü etkileyebilecek unsurlar arasında bulunuyor.

Ara seçimler sonrası oynaklık sürebilir

ABD’de 3 Kasım’da yapılacak ara seçimler, piyasaların izleyeceği bir diğer dönüm noktası olacak.

Wilson, ara seçimlerin genellikle ilk aşamada hisse senetleri üzerinde baskı yarattığını belirtti. Bununla birlikte seçimleri izleyen 6-12 aylık dönemde güçlü getirilerin görülebildiğini ifade etti.

Ancak Wilson’a göre seçimlerin tamamlanması, belirsizliğin hemen sona ereceği anlamına gelmiyor. Seçim sonrası günlerde veya haftalarda piyasalardaki oynaklık sürebilir.

En büyük risk likidite koşulları

Morgan Stanley, hisse senetleri açısından en büyük riskin likidite koşulları olduğunu vurguladı. Bankaya göre yüksek Fed faizleri, merkez bankası bilançosunun daha yavaş büyümesi ve yüksek enerji maliyetleri finansal koşulları sıkılaştırıyor.

Wilson, piyasanın nihai dip seviyesini ne zaman bulacağı konusunda likiditenin belirleyici olacağını söyledi. Bu nedenle likiditeyi hem temel risk hem de toparlanmayı tetikleyebilecek başlıca unsur olarak değerlendirdi.

Ayrıca Wilson, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın göreve enflasyonu yüzde 2 hedefine indirme odağıyla başladığını belirtti. Warsh’ın görev süresinde şu ana kadar yalnızca bir faiz artışı gerçekleştiğini hatırlattı.