Nvidia bilançosu için kritik gün: Piyasanın izleyeceği 5 başlık

Nvidia bilançosu, yapay zekâ hisselerindeki yükselişin yeni sınavı olacak. Wall Street, şirketin ikinci çeyrek sonuçlarına odaklandı. Bilanço, yalnızca Nvidia’nın mali performansını göstermeyecek. Aynı zamanda küresel yapay zekâ yatırımlarının hızına ilişkin önemli sinyaller verecek.

Analistler, 31 Temmuz’da sona eren çeyrekte güçlü büyüme bekliyor. Ancak yatırımcılar, açıklanan rakamlardan çok gelecek dönem mesajlarını izleyecek.

Nvidia gelirinde yüzde 97 büyüme bekleniyor

Analist tahminlerine göre Nvidia’nın satışları yüzde 97,4 artacak. Böylece çeyreklik gelir 91,25-92,27 milyar dolar aralığına ulaşacak.

Hisse başına kârın ise 2,08-2,09 dolar seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Bu rakam, geçen yıla göre yaklaşık yüzde 100 artış anlamına geliyor.

Ayrıca net kârda da benzer ölçüde yükseliş öngörülüyor. Ancak yatırımcıların dikkati, şirketin gelecek dönem tahminlerinde olacak.

Satışlarda beklenen yüzde 97,4’lük büyüme, geliri yaklaşık 92 milyar dolara taşıyabilir.

CEO Jensen Huang’ın talep görünümü hakkında vereceği mesajlar önem taşıyor. Bunun yanında büyük teknoloji şirketlerinin harcama planları yakından izlenecek.

500 milyar dolarlık Nvidia finansmanı izlenecek

Nvidia, yapay zekâ altyapısının finansmanında daha etkin bir rol üstleniyor. Şirket, Wall Street’in büyük kuruluşlarıyla yeni bir plan açıkladı.

Goldman Sachs, BlackRock ve Apollo da çalışmalarda yer alıyor. Planın toplam büyüklüğünün 500 milyar dolara ulaşması hedefleniyor.

Ayrıca Nvidia, Ohio’daki büyük veri merkezi kampüsüne kaynak sağlayacak. OpenAI’ın kiralayacağı proje için 105 milyar dolara kadar finansman gündemde.

Ancak bu anlaşmalar, yatırımcıların “döngüsel finansman” kaygısını artırdı. Piyasa, Nvidia’nın müşterilerine kaynak sağlayarak talebi destekleyip desteklemediğini sorguluyor.

Bu nedenle anlaşmaların yapısı ve finansman koşulları bilançonun önemli gündemlerinden biri olacak.

Vera Rubin sevkiyat takvimi önem taşıyor

Nvidia’nın yeni nesil Vera Rubin sunucuları da yakından takip edilecek. Şirket, teslimatlara yılın ikinci yarısında başlamayı planlıyor.

Mevcut takvime göre sevkiyatlar üçüncü veya dördüncü çeyrekte başlayacak. Dolayısıyla olası bir gecikme, üretim görünümünü etkileyebilir.

Önceki Blackwell işlemcileri, tasarım sorunları nedeniyle aylarca gecikmişti. Bu nedenle yatırımcılar, Vera Rubin takviminin korunmasını bekliyor.

Ayrıca zamanında sevkiyat, Nvidia’nın üretim kapasitesine duyulan güveni destekleyebilir.

Nvidia’nın Çin satışları yeniden başlayabilir

Çin pazarı, bilançonun en kritik konuları arasında bulunuyor. Nvidia, üst düzey işlemcilerin satışı için temaslarını sürdürüyor.

Şirket, hem ABD hem de Çin makamlarıyla görüşmeler yürütüyor. Özellikle H200 işlemcilerinin durumu yakından izleniyor.

Son haberlere göre Çinli düzenleyiciler, H200 satışlarına daha açık yaklaşıyor. Böylece Nvidia, önemli bir pazarda yeniden büyüme fırsatı yakalayabilir.

Ancak satış izinlerinin kapsamı ve uygulanma tarihi henüz netleşmedi. Bu nedenle Jensen Huang’ın Çin açıklamaları gelir beklentileri açısından önem taşıyacak.

Nvidia yüzde 75 brüt marjı koruyabilecek mi?

Nvidia’nın brüt kâr marjı yaklaşık yüzde 75 seviyesinde bulunuyor. Böylece şirket, teknoloji sektöründeki en yüksek oranlardan birine sahip.

Ancak artan bellek maliyetleri şirket üzerindeki baskıyı yükseltiyor. Ayrıca özel yapay zekâ işlemcilerinden gelen rekabet güçleniyor.

Bazı müşterilere göre yapay zekâ sunucularının fiyatı yüzde 15’in üzerinde artabilir. Bu yükselişte özellikle bellek maliyetleri etkili oluyor.

Dolayısıyla yatırımcılar, artan maliyetlerin satış fiyatlarına yansıtılıp yansıtılamayacağını izleyecek.

Nvidia’nın yaklaşık yüzde 75 olan brüt marjını koruması, kârlılık görünümünü doğrudan belirleyecek.

Bunun yanında alternatif işlemci mimarilerinin pazar üzerindeki etkisi de takip edilecek.

Nvidia bilançosu yapay zekâ rallisini sınayacak

Nvidia, küresel yapay zekâ harcamalarının başlıca göstergelerinden biri kabul ediliyor. Bu nedenle bilanço, teknoloji sektörünün tamamını etkileyebilir.

Özellikle büyük bulut şirketlerinin altyapı yatırımları önem taşıyor. Sonuçlar, bu yatırımların hızlanıp hızlanmadığını gösterecek.

Nvidia hisseleri 2026 yılında yüzde 14 yükseldi. Ancak hisseler, son yedi işlem gününde yüzde 7,5 geriledi.

Böylece şirket, 2019’dan bu yana en uzun düşüş serilerinden birini yaşadı. Ayrıca son altı bilanço açıklamasının beşinde hisseler ertesi gün değer kaybetti.

Nvidia’nın piyasa değeri 5 trilyon doların üzerinde bulunuyor. Buna karşın ileriye dönük fiyat/kazanç oranı yaklaşık 19 seviyesine geriledi.

Opsiyon piyasası ise bilanço sonrasında yaklaşık yüzde 5’lik hareket bekliyor. Bu hareketin her iki yönde gerçekleşebileceği fiyatlanıyor.

Sonuç olarak yaklaşık 92 milyar dolarlık gelir beklentisi güçlü büyümeye işaret ediyor. Ancak finansman, Çin, Vera Rubin, marjlar ve talep mesajları belirleyici olacak.