QNB Invest'ten bankalar için yeni hedef fiyatlar
QNB Invest, takip ettiği özel bankalara ilişkin hedef fiyatlarını güncellerken, mevcut seviyelere göre ortalama yüzde 35 yükseliş potansiyeli hesapladı.
Kurum, tercih ettiği banka olarak Yapı Kredi'yi öne çıkarırken, hisse için 12 aylık hedef fiyatını 55,6 TL olarak belirledi. Raporda, Yapı Kredi'nin güçlü vadesiz mevduat performansı, risk yönetimi uygulamaları ve mevcut piyasa değerlemesinin bu tercihte etkili olduğu belirtildi.
Kârlılık beklentisi korunuyor
QNB Invest, fonlama maliyetlerine ilişkin varsayımlarını yukarı yönlü revize etmesine ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın faiz indirim döngüsüne ara vermesine rağmen, bankacılık sektöründe güçlü kâr büyümesinin sürebileceğini değerlendirdi.
Kurum, takip ettiği bankalarda toplam net kârın 2026 yılında yüzde 53, 2027 yılında ise yüzde 48 artmasını beklediğini bildirdi.
Raporda, faiz dışı gelirlerin ve görece dayanıklı aktif kalitesinin kârlılığı destekleyebileceği ifade edildi.
Net faiz marjlarında toparlanma beklentisi
QNB Invest, sektör genelinde swap etkisinden arındırılmış net faiz marjının 2025 sonundaki yüzde 2,92 seviyesinden 2026 sonunda yüzde 3,69'a yükselebileceğini öngördü.
Kurum, yüksek fonlama maliyetlerinin devam ettiği ortamda düşük maliyetli kaynak yapısına sahip bankaların avantaj sağlayabileceğini belirtirken, Yapı Kredi ve Garanti BBVA'nın bu açıdan daha güçlü konumda bulunduğunu kaydetti.
Aktif kalitesinde sistemik risk öngörülmüyor
Raporda, ekonomik büyümedeki yavaşlamaya rağmen bankaların aktif kalitesinin dayanıklılık göstermeye devam ettiği ifade edildi.
QNB Invest, baskının daha çok KOBİ segmentinde yoğunlaşmasını beklediğini ancak sektör genelinde önemli bir sistemik risk öngörmediğini belirtti.
İskontolu işlem görüyorlar
Kurumun hesaplamalarına göre Türk bankaları, 2026 tahminlerine göre 0,9 PD/DD ve 3,8 F/K çarpanlarıyla işlem görüyor.
Raporda, bu seviyelerin gelişmekte olan ülke bankaları ortalamalarına kıyasla önemli iskontolara işaret ettiği belirtilirken, mevcut değerlemelerin risk-getiri dengesi açısından olumlu göründüğü ifade edildi.
Hedef fiyatlar güncellendi
QNB Invest'in hedef fiyatlarına göre Akbank için 98,4 TL, Garanti BBVA için 184,5 TL, İş Bankası (C) için 20,2 TL ve Yapı Kredi için 55,6 TL değerleme öngörüldü. Kurum, takip ettiği özel bankalar için mevcut seviyelere göre ortalama yüzde 35 yükseliş potansiyeli hesapladı.
