TEB Yatırım, Otokar’ı model portföyüne eklerken Tofaş ve Şişecam’ı çıkardı. Kurum, bankalarda son çeyrekte beklediği kârlılık toparlanması ve perakende şirketlerinin savunmacı yapısı nedeniyle bu sektörlerin ağırlığını yükseltti.
TEB Yatırım’ın 23 Ekim tarihli raporuna göre, model portföyde bankacılığın ağırlığı yüzde 21’den yüzde 23’e, BİM ve Migros’un toplam ağırlığı ise yüzde 17’den yüzde 23’e çıkarıldı.
Bankalarda son çeyrek toparlanması bekleniyor
Kurum, bankaların üçüncü çeyrek finansallarında zayıf bir görünüm beklemekle birlikte, faiz indirimlerinin desteğiyle son çeyrekte kârlılıkta toparlanma öngörüyor.
Ağustos sonunda efektif fonlama maliyetindeki 300 baz puanlık düşüşün ve bu haftaki 100 baz puanlık politika faizi indiriminin, bankaların net faiz marjlarına 100 baz puanın üzerinde iyileşme sağlayabileceği değerlendirildi.
Takipteki alacak girişlerinden kaynaklanan risklere rağmen sermaye tamponları, değerlemeleri ve beklenen kârlılık toparlanması nedeniyle Akbank ve Garanti BBVA tercihinin korunduğu belirtildi.
Otokar sipariş beklentisiyle portföye girdi
TEB Yatırım, Otokar’ın ay başında aldığı yaklaşık 1,5 milyar dolarlık zırhlı araç siparişinin piyasa tarafından yeterince fiyatlanmadığını değerlendirdi. Şirket, model portföye yüzde 11 ağırlıkla dahil edildi.
Tüketici talebinin gerilediği ortamda savunmacı yapıları ve üçüncü çeyrek sonuçlarına ilişkin beklentiler nedeniyle BİM ve Migros’un ağırlıkları artırıldı.
Turkcell, savunmacı konumu ve reel büyümesini sürdürmesi nedeniyle portföyde tutuldu. Türk Hava Yolları da yükselen petrol maliyetleri ve jeopolitik belirsizliklere rağmen üçüncü çeyrekte yolcu büyümesini ve doluluk oranlarını korumasıyla portföydeki yerini sürdürdü.
Tofaş ve Şişecam neden çıkarıldı?
Kurum, uzun vadeli potansiyeline ilişkin olumlu görüşünü korumasına rağmen zayıflayan otomotiv piyasası verileri nedeniyle Tofaş’ı model portföyden çıkardı.
Şişecam’ın çıkarılmasında ise zayıf soda külü fiyatları, Türk lirasının reel değer kazanması ve yüksek enerji fiyatları gerekçe gösterildi.
Model portföydeki hisseler ve hedef fiyatlar
| Şirket |
Portföy ağırlığı |
Hedef fiyat |
| ASELSAN |
%14 |
410 TL |
| Garanti BBVA |
%13 |
190 TL |
| BİM |
%12 |
510 TL |
| Ereğli Demir Çelik |
%11 |
53 TL |
| Migros |
%11 |
975 TL |
| Otokar |
%11 |
380 TL |
| Akbank |
%10 |
100 TL |
| Turkcell |
%9 |
147 TL |
| Türk Hava Yolları |
%9 |
510 TL |
