ÜNLÜ & Co bankalarda fırsat görüyor: Garanti ve Yapı Kredi öne çıktı
ÜNLÜ & Co, bankacılık sektörüne ilişkin değerlendirmesinde zorlu makroekonomik görünüme karşın mevcut değerlemelerin cazip giriş noktası sunduğunu belirtti. Kurum, banka hisselerinde ağırlığın taktiksel olarak artırılmasını önerirken, Garanti BBVA ve Yapı Kredi’yi öne çıkardı. Akbank da beğenilen hisseler arasında yer aldı.
ÜNLÜ & Co, bankacılık sektörüne ilişkin hedef fiyat ve beklentilerini güncelledi.
Raporda, petrol fiyatlarının kısa vadede enflasyon açısından önemli bir risk olmaya devam ettiği, ancak bu etkinin önemli bölümünün beklentilere yansıdığı belirtildi. Küresel para politikasının daha uzun süre sıkı kalma ihtimalinin de gelişmekte olan piyasalara yönelik fon akımları üzerinde baskı oluşturduğu ifade edildi.
Buna karşılık bankacılık endeksinin önemli ölçüde negatif ayrıştığı ve TL bazında yılbaşından bu yana büyük ölçüde yatay kaldığına dikkat çeken kurum, mevcut fiyatlamaların risklerin önemli bir bölümünü yansıttığını değerlendirdi.
Garanti ve Yapı Kredi ilk tercihler
ÜNLÜ & Co, Garanti BBVA ve Yapı Kredi’yi bankacılık sektöründeki en beğendiği hisseler olarak gösterirken, Akbank’a ilişkin olumlu görüşünü de korudu.
Garanti BBVA’nın daha düşük bilanço kaldıracı ve daha yüksek özkaynak kârlılığıyla öne çıktığı, Yapı Kredi ve Akbank’ın ise faiz indirim döngüsüne daha yüksek duyarlılıkları nedeniyle tercih edildiği belirtildi.
Kurum, İş Bankası’nın değerlemesini cazip bulmakla birlikte hissede değer potansiyelinin ortaya çıkması için güçlü bir çeyreklik performansa ihtiyaç olduğunu değerlendirdi.
Banka hisselerinde hedef fiyatlar güncellendi
ÜNLÜ & Co, Akbank için “AL” tavsiyesini korurken hedef fiyatını 98,80 TL’den 103,60 TL’ye yükseltti. Hissede yükseliş potansiyeli yüzde 42 olarak hesaplandı.
Garanti BBVA’da “AL” tavsiyesi korunurken hedef fiyat 196,60 TL’den 210,80 TL’ye çıkarıldı. Yükseliş potansiyeli yüzde 58 olarak belirlendi.
İş Bankası C için “AL” tavsiyesi devam ederken hedef fiyat 19,40 TL’den 18,30 TL’ye indirildi. Hissede yüzde 42 yükseliş potansiyeli öngörüldü.
Yapı Kredi için “AL” tavsiyesi korunurken hedef fiyat 51,10 TL’den 54 TL’ye yükseltildi. Hissenin yükseliş potansiyeli yüzde 46 olarak hesaplandı.
Halkbank’ın tavsiyesi “SAT”tan “TUT”a yükseltilirken hedef fiyat 28,10 TL’den 40,10 TL’ye çıkarıldı. Yükseliş potansiyeli yüzde 5 olarak belirtildi.
VakıfBank’ın tavsiyesi “AL”dan “TUT”a çekilirken hedef fiyat 36,90 TL’den 41,20 TL’ye yükseltildi. Hissede yüzde 28 yükseliş potansiyeli öngörüldü.
TSKB için “AL” tavsiyesi korunurken hedef fiyat 16,70 TL’den 16,80 TL’ye yükseltildi. Hissenin yükseliş potansiyeli yüzde 50 olarak hesaplandı.
Kârlılıkta ivme dördüncü çeyrekte bekleniyor
ÜNLÜ & Co, takip ettiği bankaların toplam kârının 2026’da yüzde 28, 2027’de ise yüzde 48 artmasını bekliyor. Kârlılıktaki ivmenin 2026’nın dördüncü çeyreğinden itibaren banka hisseleri açısından katalizör oluşturabileceği değerlendirildi.
Net faiz marjlarının üçüncü çeyrekte baskı altında kalması, sonrasında ise iyileşmeye başlaması bekleniyor. Aktif kalitesi tarafında ise yüksek faiz ve sınırlı kredi büyümesinin risk maliyetlerini artırmaya başladığına dikkat çekildi.
