Commerzbank: Faiz indirimleri TL’de değer kaybı riskini artırıyor
Commerzbank, TCMB’nin yeni bir faiz indiriminin Türk lirasındaki değer kaybı risklerini artıracağını belirtti. Banka, yıl sonu dolar/TL tahminini 52,0 olarak açıkladı.
Rapora göre Türk lirasındaki kademeli değer kaybı sürüyor. Buna karşılık banka, kur tarafında henüz bir rahatlama işareti görmüyor.
“Lira reel olarak değer kazanmaya devam ediyor”
Commerzbank analisti Ghose, nominal değer kaybıyla enflasyon arasındaki farka dikkat çekti. Ghose’a göre TL’nin nominal değer kaybının yıllıklandırılmış hızı yaklaşık yüzde 20 seviyesinde. Enflasyon ise yüzde 30-35 bandında bulunuyor.
Banka, bu fark nedeniyle liranın reel olarak değer kazanmaya devam ettiğini savunuyor. Dolayısıyla TL’nin adil değerine veya denge kuruna anlamlı ölçüde yaklaşmadığını düşünüyor.
Kontrollü değer kaybı yaklaşımına itiraz
Raporda, TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın kontrollü değer kaybına ilişkin değerlendirmesi de yer aldı. Raporda aktarılan değerlendirmeye göre Karahan, bu yaklaşımı ileride daha sert bir düzeltmeyi önlemeyi amaçlayan bilinçli bir strateji olarak görüyor.
Commerzbank ise bu görüşe katılmıyor. Ghose, faiz indirimlerinin mevcut riskleri artırdığını vurgularken bankanın yıl sonu dolar/TL beklentisini 52,0 olarak yineledi.
