Japon yeni için kritik uyarı: Faiz artmazsa değer kaybedebilir
Japon yeninde son dönemde görülen toparlanmanın kalıcı olup olmayacağına ilişkin değerlendirmelerde, gözler Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) para politikasına çevrildi. Analistler, müdahalelerin kısa vadeli destek sağladığını ancak yenin uzun vadede güçlenebilmesi için BOJ'un faiz artış sürecini hızlandırması gerektiğini belirtiyor.
Yen için faiz artışı beklentisi öne çıktı
Piyasa değerlendirmelerine göre, ABD ile Japonya'nın geçen hafta gerçekleştirdiği ortak döviz müdahalesi yen üzerindeki baskıyı azaltırken, piyasalar BOJ'un faiz artırımlarını öne çekebileceği beklentisini fiyatlamaya başladı.
Analistler, yenin kalıcı değer kazanabilmesi için BOJ'un faiz artışını hızlandırmasının kritik önem taşıdığını, aksi halde son toparlanmanın geçici kalabileceğini belirtiyor.
Değerlendirmelerde, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in Japonya Merkez Bankası'nın para politikasında sıkılaşmaya gideceğine yönelik açıklamalarının, piyasalarda eylül ayında faiz artışı beklentisini güçlendirdiği ifade edildi.
BOJ'un faiz artırması ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faizleri sabit bırakması halinde dolar/yen paritesinde zirvenin görülmüş olabileceği değerlendirilirken, BOJ'un beklemede kalması veya Fed'in yeniden faiz artırması durumunda yen üzerindeki baskının yeniden artabileceği kaydedildi.
BOJ politikası yatırımcıların odağında
Uzmanlara göre yalnızca döviz piyasasına yapılan müdahaleler yenin kalıcı olarak güçlenmesi için yeterli olmayabilir.
Faiz artışlarının öne çekilmesi halinde Japon yatırımcıların yurt dışındaki varlıklarının bir bölümünü yeniden ülkeye yönlendirebileceği, bunun da yeni destekleyebileceği belirtiliyor.
Yenin son dönemde Güney Kore wonu başta olmak üzere bazı Asya para birimleri karşısındaki kayıplarının önemli bölümünü telafi ettiği ifade edilirken, müdahalelerin devam etmesi halinde dolar karşısında da değer kazanımının sürebileceği öngörülüyor.
Bununla birlikte Asya tahvil ve döviz piyasalarındaki sınırlı fiyat hareketlerinin, yatırımcıların müdahalelerin uzun vadeli etkisi konusunda temkinli duruşunu koruduğunu gösterdiği belirtiliyor.
Japon ekonomisi belirleyici olacak
Piyasa uzmanları, kalıcı bir yen rallisinin yalnızca faiz artışlarıyla sağlanamayacağını, Japon ekonomisindeki büyüme görünümünün de güçlenmesi gerektiğini vurguluyor.
Ekonomik büyümenin beklentilerin altında kalması durumunda Japon devlet tahvili getirilerindeki yükselişin, ilerleyen dönemde yen üzerinde yeniden baskı oluşturabileceği değerlendiriliyor.
Piyasa uzmanlarına göre yenin uzun vadeli değer kazanımı için BOJ'un faiz adımlarının yanı sıra Japon ekonomisinde büyümenin de güçlenmesi gerekiyor.
