Robeco: Fed'in şahinleşmesiyle hisse piyasalarında rotasyon öne çıkabilir
Robeco, 2026 üçüncü çeyrek hisse senedi görünümü raporunda küresel şirket kârlarındaki güçlü seyrin hisse piyasalarını desteklemeye devam ettiğini ancak enflasyon baskılarının yeniden güçlenmesiyle birlikte ABD Merkez Bankası'nın (Fed) daha şahin bir politika izleyebileceğini belirtti. Kurum, bu ortamda yatırımcıların yüksek değerlemeli teknoloji hisseleri yerine döngüsel, değer odaklı ve uluslararası hisselere yönelmesinin daha uygun olacağını değerlendirdi.
Fed'de odak faiz indirimi değil, artırım ihtimali
Raporda, küresel para politikasında destekleyici dönemin sona erdiği belirtilirken, piyasalarda artık "kaç faiz indirimi olacak" sorusundan ziyade "faiz artırımı gelir mi?" sorusunun öne çıktığı ifade edildi. ABD'de istihdam piyasasının güçlü seyrini koruduğu ve enflasyon baskılarının yeniden arttığına dikkat çeken Robeco, bazı büyük bankaların yıl sonuna kadar üç adet 25 baz puanlık faiz artışı öngördüğünü aktardı.
Teknoloji hisselerinde seçicilik önerisi
Kurum, yapay zekâ temalı şirketlerin güçlü temellere sahip olduğunu ancak yüksek değerlemeler nedeniyle yatırımcıların daha seçici olması gerektiğini belirtti. Büyük teknoloji şirketlerinin artan sermaye harcamalarının getirilerinin yakından izlenmesi gerektiği vurgulanırken, mevcut görünümün 2000 yılındaki teknoloji balonundan farklı olsa da değerlemeler açısından dikkat gerektirdiği ifade edildi.
Döngüsel ve değer hisseleri öne çıkıyor
Raporda, enflasyonun güçlenmesi ve Fed'in şahinleştiği bir senaryoda döngüsel sektörler ile değer odaklı hisselerin daha iyi performans gösterebileceği belirtildi. Avrupa'nın ABD teknoloji hisselerine göre daha düşük korelasyona sahip olması nedeniyle çeşitlendirme açısından avantaj sunduğu ifade edilirken, Japonya ve gelişmekte olan piyasalarda da seçici fırsatlar bulunduğu kaydedildi.
Küresel kâr büyümesi destekleyici olmaya devam ediyor
Robeco, kısa vadede güçlü şirket kârlılıkları ve ekonomik teşviklerin hisse piyasalarını desteklemeyi sürdürebileceğini, ancak enflasyon, jeopolitik gelişmeler ve merkez bankalarının daha sıkı söylemlerinin piyasalarda dalgalanmaya yol açabileceği uyarısında bulundu. Kurum, bu nedenle portföylerde kalite, değer ve uluslararası çeşitlendirmeye ağırlık verilmesini önerdi.
