Bank Indonesia rupiyi korumak için yeniden faiz artıracak

Endonezya Merkez Bankası’nın (Bank Indonesia), rupideki değer kaybını sınırlamak ve piyasalardaki dalgalanmayı azaltmak amacıyla sürpriz faiz artırımının ardından yeni adımlar atabileceği değerlendiriliyor. Analistlere göre, para birimindeki baskının devam etmesi halinde banka, 18 Haziran’daki olağan toplantısında yeniden faiz artırımı seçeneğini masada tutacak.

Bank Indonesia, piyasaları şaşırtan bir kararla politika faizini planlanan toplantı tarihinden bir haftadan uzun süre önce 25 baz puan artırarak %5,5’e yükseltti. Bu adım, Endonezya rupisinin dolar karşısında 18.000 seviyesini aşarak tarihi dip seviyelere gerilemesinin ardından geldi.

Kararın ardından rupi, ABD doları karşısında %0,8 değer kazanarak son dokuz ayın en güçlü günlük performansını sergiledi.

Rupiyi desteklemek için yeni faiz artırımları gündeme gelebilir

BNY analistlerinden Wee Khoon Chong, merkez bankasının olağan dışı faiz artırımının, rupiyi istikrara kavuşturma konusunda güçlü bir kararlılık mesajı verdiğini belirtti. Ancak bugüne kadar yapılan toplam 75 baz puanlık faiz artışının, küresel piyasalardaki oynaklık sürdüğü takdirde yeterli olmayabileceğine dikkat çekti.

Analistlere göre, rupinin yeniden istikrar kazanamaması halinde 18 Haziran’daki toplantıda ilave faiz artırımı ihtimali güç kazanabilir.

“Bank Indonesia’nın attığı adım, önceliğin ekonomik büyümeden çok finansal istikrar ve kur savunması olduğunu gösteriyor.”

Credit Agricole CIB ekonomistleri de faiz artışlarının rupideki temel zayıflığı tamamen ortadan kaldırmayacağını, ancak gelecekte yaşanabilecek dış şokların etkisini hafifletebileceğini ifade etti. Kurum, enerji fiyatlarındaki gelişmeler, MSCI değerlendirmeleri ve kredi notu gözden geçirmelerinin yeni kararlar üzerinde etkili olacağını belirtti.

Borsa cephesinde toparlanma sinyalleri geldi

Sürpriz faiz kararının ardından Endonezya hisse senedi piyasasında güçlü bir toparlanma yaşandı. Jakarta Bileşik Endeksi (JCI), gün içi işlemlerde %6,8’e kadar yükselerek son beş işlem günündeki ilk artışını kaydetti.

Buna rağmen endeks, yılbaşından bu yana %30’un üzerinde değer kaybederek dünyanın en kötü performans gösteren büyük borsaları arasında yer almaya devam ediyor.

PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia, faiz artırımının tahvil getirilerini yukarı çekerek yabancı portföy yatırımlarını teşvik etmeyi amaçladığını vurguladı. Uzmanlara göre, yüksek iç döviz talebi ve sermaye çıkışları nedeniyle oluşan baskının azaltılması hedefleniyor.

“Kısa vadede daha yüksek faizler hisse piyasaları üzerinde baskı oluşturabilir, ancak uzun vadede yatırımcı güvenini artırabilir.”

PT MNC Sekuritas ise alınan kararın küresel piyasalardaki oynaklığa karşı önleyici bir adım olduğunu belirterek, devam eden hisse geri alım programlarının yatırımcı algısını destekleyebileceğini ifade etti.

Özellikle kamu bankalarının açıkladığı geri alım planlarının, Endonezya borsası için pozitif bir katalizör oluşturabileceği değerlendiriliyor.

Tahvil piyasasında satış baskısı derinleşti

Faiz artışının ardından Endonezya tahvil piyasasında satışlar hız kazandı. Tahvil getirileri tüm vadelerde yükselirken, merkez bankasının bu yolla yabancı yatırımcılar açısından Endonezya tahvillerini daha cazip hale getirmeyi hedeflediği belirtildi.

Maybank Securities analistleri, rupiyi koruma ihtiyacının olağanüstü faiz artışıyla birlikte daha da belirgin hale geldiğini ifade ederek, gelecek hafta yapılacak toplantıda yeni bir faiz artışının sürpriz olmayacağını kaydetti.

Sumitomo Mitsui Banking Corp., rupinin dolar karşısında 18.200 seviyelerinde destek bulabileceğini öngörürken, Aletheia Capital ise atılan adımın kısa vadede kurdaki düşüşü durdurabileceğini ancak mali disiplin ve yapısal reformlar konusunda ilave adımlar gerektiğini vurguladı.

BCA Sekuritas’a göre ise 25 baz puanlık artış, Bank Indonesia’nın şu aşamada tüm dikkatini rupiyi savunmaya verdiğinin güçlü bir göstergesi oldu.

“Merkez bankasının sıkılaşma adımları, kısa vadede sermaye çıkışlarını sınırlasa da hisse senedi piyasalarında temkinli görünümün sürmesine neden olabilir.”

Politika faizi: %5,5

Son faiz artırımı: 25 baz puan

Toplam faiz artışı: 75 baz puan

Rupide günlük yükseliş: %0,8

Jakarta Bileşik Endeksi’ndeki yükseliş: %6,8

JCI’nın yıl başından bu yana kaybı: %30’un üzerinde

Kritik toplantı tarihi: 18 Haziran

Rupide takip edilen destek seviyesi: 18.200

Bank Indonesia’nın sürpriz faiz artırımı, kur istikrarını sağlama konusunda güçlü bir mesaj verdi. Ancak küresel piyasalardaki belirsizliklerin sürmesi, Endonezya Merkez Bankası’nı önümüzdeki dönemde yeni sıkılaşma adımları atmaya zorlayabilir.

Faiz artışları, kısa vadede rupiyi destekleyerek yabancı sermaye çıkışlarını yavaşlatabilir. Bununla birlikte, yükselen borçlanma maliyetleri şirket kârlılıklarını baskılayabilir ve hisse senedi piyasalarında dalgalanmayı artırabilir. Tahvil getirilerindeki yükseliş ise Endonezya varlıklarının yabancı yatırımcılar açısından cazibesini artırabilecek unsurlar arasında öne çıkıyor.