Bank of America Brezilya tahminini açıkladı: Kurda yeni hedef
Küresel finans devlerinden Bank of America (BofA), Latin Amerika piyasalarına ilişkin dikkat çeken bir analiz yayımladı. Banka, özellikle Brezilya ekonomisi ve para politikası görünümüne odaklanarak, Brezilya realinin önümüzdeki dönemde dolar karşısında değer kazanmayı sürdüreceğini öngördü. Raporda, emtia fiyatlarındaki güçlü seyir, yüksek faiz getirisi ve siyasi istikrardaki iyileşmenin yerel para birimini destekleyen temel faktörler olduğu vurgulandı.
REAL İÇİN 2026 SONU HEDEFİ: 5,25 SEVİYESİ
BofA’ya göre Brezilya reali, 2026 yılı sonunda dolar karşısında 5,25 seviyesine kadar güçlenecek. Bu seviyenin yalnızca geçici bir zirve olmayacağı, 2027 yılı boyunca da korunacağı tahmin ediliyor.
Banka, Brezilya realinin 2026 sonunda dolar karşısında 5,25 seviyesine ulaşacağını ve bu seviyenin 2027 boyunca korunacağını öngörüyor.
Bu beklentinin arkasında, özellikle küresel emtia fiyatlarındaki yüksek seyir ve yatırımcılar için cazip olan faiz getirileri yer alıyor. Ayrıca siyasi ortamda gözlenen normalleşme ve öngörülebilirlik artışı da para birimi üzerindeki risk primini aşağı çekiyor.
BÜYÜME VE ENFLASYONDA DENGELİ TABLO
BofA, Brezilya ekonomisinin 2026 yılında yüzde 2 büyüyeceğini, 2027’de ise büyümenin hafif yavaşlayarak yüzde 1,8 seviyesine gerileyeceğini tahmin ediyor. 2026 büyüme beklentisinin piyasa konsensüsünün 20 baz puan üzerinde olması dikkat çekerken, 2027 tahmini genel beklentilerle paralel seyrediyor.
Enflasyon tarafında ise daha kontrollü bir görünüm öne çıkıyor. 2026 yılı için yüzde 4 seviyesinde öngörülen enflasyonun, 2027’de yüzde 3,5’e gerilemesi bekleniyor. Bu tablo, fiyat baskılarının kademeli olarak zayıflayacağına işaret ediyor.
Enflasyonun 2027’de yüzde 3,5’e gerilemesi beklenirken, bu tahmin piyasa beklentisinin altında kalıyor.
FAİZ POLİTİKASINDA GEVŞEME SİNYALİ
Bank of America, Brezilya Merkez Bankası’nın faiz indirim sürecine girdiğini ve bu sürecin devam edeceğini değerlendiriyor. 2026 yıl sonu için politika faizinin yüzde 11,75 seviyesine gerilemesi beklenirken, 2027 sonunda bu oranın yüzde 10,5’e düşeceği tahmin ediliyor.
Bu tahmin, piyasanın 2027 için öngördüğü yüzde 13,75 seviyesinin oldukça altında kalıyor ve daha agresif bir gevşeme senaryosuna işaret ediyor.
BofA, Merkez Bankası’nın önümüzdeki toplantılarda art arda 50 baz puanlık faiz indirimlerine gideceğini öngörüyor.
PETROL GELİRLERİ AVANTAJ SAĞLIYOR
Brezilya’nın net petrol ihracatçısı konumunda olması, mevcut jeopolitik ortamda ülke ekonomisine önemli bir avantaj sunuyor. Artan enerji fiyatları sayesinde ülkenin ticaret hadleri iyileşirken, petrol kaynaklı dış ticaret fazlası genişliyor ve kamu gelirleri artış gösteriyor.
Ancak raporda, yakıt ithalatına olan yapısal bağımlılığın tamamen ortadan kalkmadığına da dikkat çekiliyor. Bu durum, özellikle küresel enerji fiyatlarındaki oynaklık dönemlerinde enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilecek bir risk unsuru olarak öne çıkıyor.
ENFLASYON VERİLERİ VE PARA POLİTİKASI
Şubat ayında aylık enflasyon yüzde 0,70 olarak gerçekleşirken, ocak ayındaki yüzde 0,33’lük seviyeye kıyasla belirgin bir artış kaydedildi. Bu yükselişte büyük ölçüde mevsimsel etkilerin rol oynadığı belirtiliyor.
Yıllık enflasyon ise yüzde 3,81’e gerileyerek Mayıs 2024’ten bu yana ilk kez yüzde 4’ün altına indi. Temel enflasyon göstergelerinin ılımlı seyretmesi, merkez bankasının faiz indirim sürecini sürdürmesi için alan yaratıyor.
