Birleşme ve satın almalarda şaşırtan düşüş: Trilyon dolarlık eşik aşılamadı

Küresel birleşme ve satın alma işlemleri üçüncü çeyrekte sert geriledi. Toplam işlem değeri 993 milyar dolara indi.

Böylece küresel M&A hacmi 2025’in ikinci çeyreğinden bu yana ilk kez 1 trilyon doların altında kaldı.

Mega anlaşmaların sayısı azaldı

Üçüncü çeyrekte 10 milyar doların üzerinde yalnızca 10 anlaşma açıklandı.

Bu sayı, 2024’ün son çeyreğinden bu yana en düşük üç aylık seviyeye işaret etti.

Banca Monte dei Paschi’nin Banco BPM için yaptığı teklif öne çıktı.

Söz konusu teklifin büyüklüğü 32 milyar dolar oldu.

Gold Fields ise Northern Star Resources için 25,7 milyar dolarlık teklif sundu.

Mega anlaşmalardaki düşüş, üçüncü çeyrek M&A hacmindeki gerilemenin ana unsurlarından biri oldu.

Yüksek faizler değerlemeleri zorluyor

Öte yandan yüksek faiz ortamı şirket değerlemelerini baskılamaya devam ediyor.

Yapay zeka ve veri merkezi yatırımları büyüme görünümünü destekliyor.

Buna karşılık enerji maliyetlerindeki artış enflasyon baskısını güçlendiriyor.

Bu görünüm, faizlerin uzun süre yüksek kalabileceği beklentisini artırıyor.

ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5,34’e kadar yükseldi.

Böylece gösterge faiz 2002’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

Morgan Stanley temkinli iyimser kaldı

Morgan Stanley Küresel M&A Başkanı John Collins, yüksek tahvil faizlerine dikkat çekti.

Collins, bu ortamın bazı işlemlerde değerlemeleri zorlaştırdığını söyledi.

Buna rağmen mevcut tabloya bakarak henüz genel bir yavaşlama çağrısı yapmadığını belirtti.

Yıl başından bu yana hacim yüzde 28 arttı

Üçüncü çeyrekteki düşüşe rağmen yıl genelindeki tablo daha güçlü kaldı.

Küresel M&A hacmi yıl başından bu yana yüzde 28 arttı.

Toplam işlem değeri 3,9 trilyon dolara ulaştı.

Bu seviye, 2001’den bu yana aynı dönem için en yüksek rakam oldu.

Buna karşılık toplam işlem sayısı yüzde 8 geriledi.

Şirketler ölçek ve teknoloji peşinde

Goldman Sachs Avrupa, Orta Doğu ve Afrika M&A Eş Başkanı Carsten Woehrn değerlendirmede bulundu.

Woehrn, şirketlerin ölçek kazanmak için anlaşma arayışını sürdürdüğünü söyledi.

Ayrıca yeni pazarlara ve teknolojilere erişim de öncelikli başlıklar arasında yer alıyor.

Mevcut hızın korunması halinde toplam işlem değerinin 2021 zirvesini aşabileceğini belirtti.

Asya Pasifik bölgesi pozitif ayrıştı

ABD ve Avrupa’da işlem hacmi son üç ayda geriledi.

Buna karşılık Asya Pasifik bölgesi daha güçlü bir görünüm sergiledi.

Bölgedeki M&A hacmi ikinci çeyreğe göre yüzde 8 arttı.

Geçen yılın aynı dönemine göre artış ise yüzde 36 oldu.

Toplam işlem büyüklüğü 242 milyar dolara ulaştı.

Teknoloji anlaşmaları ağırlığını korudu

Teknoloji şirketlerindeki stratejik hisse alımları yıl genelinde önemli pay aldı.

Bu işlemler küresel M&A hacminin yaklaşık dörtte birini oluşturdu.

Buna ek olarak sınır ötesi işlemlerde de artış görüldü.

Bu tür anlaşmalar geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 32 yükseldi.

Halka arzlardan 215 milyar dolar toplandı

Sermaye piyasalarında halka arz faaliyetleri de güçlü kaldı.

SPAC işlemleri hariç küresel halka arzlardan 215 milyar dolar gelir sağlandı.

Bu tutar 2021’den bu yana en yüksek seviyeye işaret etti.

Son üç ayda hisse satışlarından 284 milyar dolar toplandı.

Bu rakam ikinci çeyreğin yüzde 26 altında kaldı.

Buna rağmen geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 39 arttı.

Yapay zeka işlemleri desteklemeye devam ediyor

Bazı bankacılar teknoloji ve yapay zeka işlemlerinde yatırımcıların daha seçici olduğunu belirtiyor.

Buna karşın uzun vadeli eğilimler işlem aktivitesini desteklemeyi sürdürüyor.

JPMorgan Küresel M&A Başkanı Charlie Bouckaert bu noktaya dikkat çekti.

Bouckaert, yapay zeka gibi yapısal temaların 2027’de de M&A faaliyetlerini desteklemesini bekliyor.