ECB’den Philip Lane uyardı: Enflasyon beklenenden uzun sürecek

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başekonomisti Philip Lane, enerji fiyatlarındaki yeni yükselişe dikkat çekti. Lane, Euro Bölgesi’nde enflasyonun beklenenden daha uzun süre yüksek kalacağını söyledi.

ECB, Euro Bölgesi enflasyonunun 2026’da ortalama yüzde 3, 2027’de ise yüzde 2,5 olmasını bekliyor.

ECB’den ikinci enerji dalgası uyarısı

Lane, petrolün yanı sıra doğal gaz fiyatlarının da yeniden yükseldiğini belirtti. Bu hareketi enerji fiyatlarında ikinci yükseliş dalgası olarak değerlendirdi.

Buna göre enerji maliyetleri enflasyonu daha kalıcı hale getirebilir. Ancak Lane, enflasyonun 2027 ortalarından itibaren hedefe doğru gerilemesini beklediklerini söyledi.

Enerji fiyatları gıda ve ürün fiyatlarını etkileyebilir

Enerji maliyetlerindeki yükselişin ekonominin farklı alanlarına yansıması bekleniyor.

Lane’e göre baskı gıda ve elektrik fiyatlarında görülebilir. Ayrıca genel mal fiyatları üzerinde de yukarı yönlü etki oluşabilir.

Buna karşılık hizmet fiyatlarındaki baskının daha sınırlı kalması bekleniyor.

Euro Bölgesi enflasyonunda yüzde 4 riski

ECB’nin eylül tahminleri, enflasyonun 2026’da yüzde 3 seviyesinde gerçekleşeceğini gösteriyor. Enflasyonun 2027’de yüzde 2,5’e gerilemesi bekleniyor.

ECB ayrıca enflasyonun 2026’nın son çeyreğinde yüzde 3,6 ile zirve yapabileceğini öngörüyor. Ardından 2027’nin ikinci çeyreğinde yüzde 2,5 seviyesine gerilemesi bekleniyor.

ECB’nin orta vadeli hedefi ise yüzde 2 seviyesinde bulunuyor.

ECB enerji şokunun büyümeye etkisini izliyor

Lane, Euro Bölgesi ekonomisinin mevcut koşullara karşı dirençli kaldığını söyledi.

Ancak enerji şokunun daha güçlü ve kalıcı olması büyümeyi baskılayabilir. ECB’nin baz senaryosunda 2026 büyümesi yüzde 0,9 olarak öngörülüyor.

Büyümenin 2027’de yüzde 1,4’e, 2028’de yüzde 1,5’e çıkması bekleniyor.

Bununla birlikte kamu yatırımlarının ekonomiyi desteklemesi öngörülüyor. Almanya’nın altyapı ve savunma harcamaları bu unsurlar arasında bulunuyor.

ECB faiz görünümünde enerji fiyatları öne çıktı

ECB, eylül toplantısında enflasyonun ağustosta yüzde 3,3’e yükseldiğini açıklamıştı. Enerji enflasyonu ise yüzde 14,3’e çıktı.

Banka, enerji fiyatlarının enflasyonu 2027’nin ilk yarısında hedefin üzerinde tutabileceğini belirtiyor.