Fed’den hesapları değiştiren enflasyon sinyali: Goolsbee’den dikkat çeken çıkış

Fed yetkilisi Austan Goolsbee, ABD enflasyonundaki son yavaşlamayı olumlu karşıladı. Ancak Chicago Fed Başkanı, faiz politikası için daha fazla veri görmek istedi. Goolsbee’nin odağında Fed’in yüzde 2’lik enflasyon hedefi bulunuyor.

Goolsbee, haziran ayına benzer 3-4 aylık veri görülmesi halinde yüzde 2 hedefine güveninin artacağını söyledi.

Goolsbee, yaptığı açıklamada yaz aylarındaki enflasyon verilerini değerlendirdi. Son göstergelerin fiyat baskılarında gevşemeye işaret ettiğini belirtti.

Fed için enflasyon temel endişe olmaya devam ediyor

Goolsbee, son üç aylık enflasyon görünümünün kendisini cesaretlendirdiğini ifade etti. Ancak önceki 5-6 ayda göstergelerin ters yönde hareket ettiğini hatırlattı.

Ayrıca genel enflasyon seviyesinin halen yüksek olduğunu vurguladı. Bu nedenle düşüş eğiliminin birkaç ay daha sürmesini görmek istedi.

Goolsbee’ye göre yaz aylarında tüketici fiyatlarındaki gelişmeler umut verdi. Böylece geçen yılın bazı fiyat şoklarının etkisi azalmaya başladı.

Özellikle tarifeler ve yüksek petrol maliyetleri fiyatları yukarı taşımıştı. Ancak bu etkilerin ekonomi içinde giderek zayıfladığına ilişkin işaretler oluştu.

Goolsbee temmuz ayında faizin sabit tutulmasını destekledi

Chicago Fed Başkanı, temmuz toplantısındaki faiz kararına da değindi. Goolsbee, faizlerin değiştirilmemesi yönündeki kararı desteklediğini söyledi.

Bununla birlikte mevcut dönemde temel endişesinin enflasyon olduğunu belirtti. Büyüme ve iş gücü piyasasının ise genel olarak istikrarlı kaldığını ifade etti.

Fed, temmuz toplantısında faizleri art arda beşinci kez değiştirmedi. Ancak karar, politika yapıcıları arasında tam destek görmedi.

Üç Fed yetkilisi faizlerin 25 baz puan artırılması yönünde oy kullandı. Söz konusu üyeler kalıcı enflasyon baskıları nedeniyle daha yüksek faiz istedi.

ABD enflasyonu yüzde 2 hedefinin üzerinde kalıyor

Goolsbee’nin temkinli yaklaşımında geçmiş enflasyon dönemleri de etkili oluyor. ABD’de enflasyon 2022 yılında yüzde 7’nin üzerine çıkmıştı.

Ayrıca fiyat artışları beş yılı aşkın süredir Fed’in hedefine ulaşamadı. Fed’in resmi enflasyon hedefi yüzde 2 seviyesinde bulunuyor.

Goolsbee, enflasyonun yerleşmesi halinde düşürülmesinin zorlaşabileceğine dikkat çekti. Bu nedenle para politikasında fiyat gelişmelerine daha fazla ağırlık verdiğini söyledi.

Geçmiş dönemlerdeki yüksek enflasyon deneyimlerinin yaklaşımını etkilediğini de belirtti.

Fed faiz artışı beklentileri geriledi

Son bir ayda açıklanan ekonomik göstergeler piyasa beklentilerini değiştirdi. Özellikle tüketici fiyatlarında son iki ayda yavaşlama görüldü.

Savaş kaynaklı enerji fiyatı şokunun etkisinin azalması da enflasyon görünümüne destek verdi.

Bunun yanında temmuz ayı perakende satışları beklentilerin altında kaldı. Satışlar bir yılı aşkın sürenin en sert düşüşünü kaydetti.

Goolsbee, tüketici talebinin ABD ekonomisindeki önemine dikkat çekti. Perakende satışların birkaç ay boyunca gerilemesinin endişe yaratacağını belirtti.

Daha olumlu enflasyon verileri ve zayıf istihdam görünümü faiz beklentilerini de etkiledi.

Bir ay önce vadeli piyasalar 2026 için en az iki faiz artışı fiyatlıyordu. İlk artışın ise eylül ayında yapılması bekleniyordu.

Eylül ayında Fed’in faiz artırma ihtimali yaklaşık yüzde 30’a gerilerken yıl sonuna kadar tek artış fiyatlanıyor.

Yapay zeka ve verimlilik Fed’in gündeminde

Goolsbee, ABD ekonomisindeki verimlilik gelişmelerini de değerlendirdi. Verimlilik artışı son çeyreklerde geçen yılki yüksek seviyelerinden yavaşladı.

Chicago Fed Başkanı, bu durumun geçici olmasını beklediğini söyledi. Verimlilik verilerinin dönemsel olarak dalgalanabildiğini de hatırlattı.

Bazı ekonomistler yapay zekanın şirketlerin verimliliğini artırabileceğini düşünüyor. Fed Başkanı Kevin Warsh da bu ihtimale dikkat çeken isimler arasında bulunuyor.

Yeni teknolojiler şirketlerin daha verimli çalışmasını sağlayabilir. Böylece enflasyon yaratmadan daha yüksek ekonomik büyüme mümkün olabilir.

Ancak Goolsbee, yüksek verimliliğin otomatik olarak düşük faiz anlamına gelmediğini belirtti.

Verimlilik artışı büyük yatırımları da teşvik edebilir. Yapay zeka altyapısına yönelik mevcut yatırımlar buna örnek gösteriliyor.

Bu yatırımların hızlanması ekonomide aşırı ısınma riskini beraberinde getirebilir.

Fed yılda sekiz kez faiz toplantısı yapıyor

Fed’in çalışma yapısına ilişkin olası değişiklikler de gündemde bulunuyor. Warsh, politika toplantılarının sayısının azaltılabileceği ihtimalini gündeme getirmişti.

Fed’in faiz belirleyen organı mevcut sistemde yılda sekiz kez toplanıyor.

Goolsbee ise uygun toplantı sayısı konusunda güçlü bir görüşünün bulunmadığını söyledi. Bunun yerine hazırlanacak önerileri değerlendirmeyi beklediğini belirtti.

Warsh, Fed’in çalışma yapısını incelemek üzere beş görev gücü oluşturdu. Gruplar toplantı sıklığı dahil çeşitli konularda öneriler hazırlayacak.