Goldman Sachs BoJ faiz tahminini değiştirdi: Eylül ayını işaret etti

Goldman Sachs, Japonya Merkez Bankası için faiz artışı beklentisini değiştirdi. Banka, daha önce Ocak 2027 tarihini öngörüyordu.

Goldman Sachs, BoJ'un ilk faiz artışını Eylül 2026'da yapmasını bekliyor.

Bununla birlikte yeni tahmin, Japonya'daki enflasyon görünümünün ardından geldi. Goldman Sachs, fiyat baskılarının yukarı yönlü risk oluşturduğunu belirtti.

Goldman Sachs BoJ için Eylül ayını bekliyor

Goldman Sachs analistleri, faiz artışı beklentisini Ocak 2027'den Eylül 2026'ya çekti.

Ayrıca banka, ücret artışlarının güçlü kalması halinde ikinci adımı Ocak 2027'de bekliyor.

Sonrasında ise Temmuz 2027'de yeni bir faiz artışı öngörülüyor. Böylece politika faizinin yüzde 1,75'e ulaşması bekleniyor.

BoJ enflasyon risklerini yakından izliyor

Goldman Sachs'a göre BoJ, enflasyon konusunda daha temkinli davranmaya başladı.

Özellikle temel enflasyonun yüzde 2'nin üzerine çıkma ihtimali yakından takip ediliyor. Bu nedenle daha erken faiz artışı ihtimali güçleniyor.

Bununla birlikte BoJ, para politikasında geride kaldığı görüşüne katılmıyor. Banka, temel enflasyonun mevcut görünümünü gerekçe gösteriyor.

Japonya'da nötr faiz beklentileri yükseliyor

Tahvil piyasasında nötr faiz seviyesi de yakından takip ediliyor.

Sony Financial Group ekonomisti Takayuki Miyajima, mevcut tahminlere ilişkin değerlendirmede bulundu.

Piyasa uzmanlarının nötr faiz beklentisi yüzde 1,50-1,75 aralığında bulunuyor.

Ancak faiz artışlarına rağmen finansal koşullar destekleyici kalabilir. Bu durumda nötr faiz beklentisinin daha yukarı çıkabileceği belirtiliyor.

Böyle bir senaryoda BoJ için nihai faiz beklentisi yüzde 2,25'in üzerine çıkabilir.

Ayrıca 10 yıllık Japon tahvil faizinin yüzde 3 üzerinde kalıcı olması gündeme gelebilir.

Japon tahvillerinde yüzde 3 riski gündemde

Japonya'nın maliye politikası da tahvil piyasasının izlediği başlıklar arasında bulunuyor.

Miyajima, Başbakan Sanae Takaichi'nin genişlemeci maliye politikasına dikkat çekti.

Ayrıca ABD'nin zayıf yen konusunda temkinli mesajlar verdiğini belirtti. Yükselen Japon tahvil faizleri de Washington tarafından takip ediliyor.

Bu nedenle hükümetin kontrolsüz mali genişlemeye yönelmesi düşük ihtimal olarak değerlendiriliyor.

Ancak bu beklentinin değişmesi halinde mali risk primi yeniden yükselebilir. Böylece 10 yıllık tahvil faizi yüzde 3'ü belirgin şekilde aşabilir.

Son olarak 10 yıllık Japon devlet tahvili faizi 1 baz puan yükseldi. Faiz yüzde 2,890 seviyesinde bulunuyor.