HSBC: TCMB'nin repo hamlesi eylülde faiz indirimi beklentilerini güçlendirebilir
HSBC Global Investment Research, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlamasının piyasalarda olumlu karşılandığını ve eylül ayına yönelik faiz indirimi beklentilerini güçlendirebileceğini belirtti.
HSBC'nin Türkiye faiz piyasalarına ilişkin raporunda, TCMB'nin 23 Ağustos'ta bir hafta vadeli repo ihalelerini yeniden başlatarak fonlamayı yüzde 37 seviyesindeki politika faizinden sağlamaya başladığı hatırlatıldı. Banka, bu adımı para politikasında normalleşme sinyali olarak değerlendirdi.
Piyasa 40 baz puanlık indirim fiyatlıyor
HSBC, repo ihalelerinin yeniden başlamasının eylül ayındaki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ilişkin faiz indirimi beklentilerini artırabileceğini kaydetti.
Rapora göre piyasa fiyatlamaları eylül toplantısında yaklaşık 40 baz puan, yıl sonuna kadar ise toplam 170 baz puanlık faiz indirimine işaret ediyor.
TCMB'nin açıklamasının ardından devlet tahvili faizleri ile gecelik endeks swap (OIS) eğrisinde güçlü bir hareket görüldüğünü belirten HSBC, gösterge faizlerde 50-60 baz puanlık gerileme yaşandığını aktardı.
HSBC eylülde indirim bekliyor
HSBC stratejistleri, bölgesel jeopolitik risklerin sürmesi nedeniyle tahvil getirilerindeki düşüşü agresif şekilde takip etme konusunda temkinli olduklarını bildirdi.
HSBC Ekonomik Araştırmalar birimi ise TCMB'nin eylül ayında faiz indirimlerine yeniden başlamasını bekliyor. Banka, bir hafta vadeli repo faizinin 2026 sonunda yüzde 34'e gerileyeceğini öngörüyor.
HSBC'nin baz senaryosunda 2027 yılında enflasyonun yüzde 15'e, politika faizinin ise yüzde 20'ye gerilemesi bekleniyor. Banka, bu senaryonun gerçekleşmesi halinde TL tahviller ve swap piyasasında yükseliş potansiyeli bulunduğunu değerlendirdi.
