ING: Euro Bölgesi’nde enflasyon zirvede, çekirdek baskılar sınırlı

ING, Euro Bölgesi’nde manşet enflasyonun ağustos ayında Orta Doğu’daki çatışmaların enerji fiyatları üzerindeki etkisiyle hızlandığını belirtirken, çekirdek enflasyondaki görünümün görece ılımlı kaldığına dikkat çekti.

ING Başekonomisti Bert Colijn, Euro Bölgesi’nde manşet enflasyonun ağustos ayında yüzde 2,9’dan yüzde 3,3’e yükseldiğini ve Orta Doğu’daki savaşın başlamasından bu yana en yüksek seviyeye ulaştığını belirtti.

Enflasyondaki yükselişin temel kaynağı enerji fiyatları oldu. Yıllık enerji enflasyonu yüzde 14,3’e çıktı.

Çekirdek enflasyon geriledi

Enerji ve gıda fiyatlarının hariç tutulduğu çekirdek enflasyon ise yüzde 2,4’e geriledi. ING, çekirdek enflasyonun çatışmaların başlamasından önceki son ay olan şubat ayındaki seviyesiyle aynı noktada bulunduğuna dikkat çekti.

Mal enflasyonu haziran ayındaki yüzde 0,7 seviyesinden ağustosta yüzde 1,2’ye yükselirken, gıda enflasyonu yüzde 1,2 ile yatay seyretti. Hizmet enflasyonu ise temmuzdaki yüzde 3,3 seviyesinden yüzde 3’e geriledi.

Enerji maliyetlerinin etkisi sınırlı kaldı

ING, Orta Doğu’daki gerilimin başlamasının üzerinden altı ay geçmesine karşın yüksek enerji maliyetlerinin diğer mal ve hizmet fiyatlarına geniş çaplı yansımadığına dikkat çekti.

Şirketlerin gelecek döneme ilişkin fiyatlama beklentilerinin ağustos ayında sakin kalması da enerji maliyetlerinin ekonominin geneline güçlü biçimde yayılmadığına işaret etti.

Banka bununla birlikte enflasyon görünümünde yukarı yönlü risklerin sürdüğünü belirtti. Enerji fiyatlarında yeni artışlar, kuraklığın tedarik zincirleri üzerindeki etkisi, dirençli ekonomik aktivite ve ücret artışları risk unsurları arasında gösterildi.

ING, çekirdek enflasyonun mevcut durumda kontrol altında görünmesine karşın önümüzdeki aylarda kademeli olarak yükselmesini bekliyor.

ECB için faiz tartışması

Avrupa Merkez Bankası (ECB) açısından ise manşet enflasyondaki yükselişin eylül ayında yeni bir faiz artırımını gerekçelendirmeyi kolaylaştırabileceği değerlendirildi.

Buna karşılık çekirdek enflasyonun beklentilerin altında kalmasının, para politikasının daha fazla sıkılaştırılması konusunda ECB Yönetim Konseyi içinde tartışmaları artırabileceği belirtildi.