İngiliz hükümeti tasarrufçudan beklediği parayı bulamadı: Perakende finansmanında açık büyüyor

İngiltere hükümetinin bireysel tasarrufçulardan daha fazla borçlanma planı yavaş ilerliyor. National Savings & Investments üzerinden mali yılın ilk beş ayında 2,2 milyar sterlin toplandı. Yıllık hedef ise 15 milyar sterlin seviyesinde.

Hedefteki zayıf ilerleme, hükümetin tahvil piyasasından daha fazla finansman sağlama ihtimalini gündeme getiriyor.

Geçen yıl daha hızlı kaynak sağlanmıştı

Geçen mali yılın aynı döneminde bireysel yatırımcılardan yaklaşık 4 milyar sterlin gelmişti.

O dönemde hedef 13 milyar sterlindi. Buna rağmen yıl sonunda merkezi hedef yakalanamadı.

NS&I’ın 2025-26 net finansmanı 12,1 milyar sterlin olarak gerçekleşti.

Bu yıl hükümet, bireysel tasarruf kanalından daha yüksek katkı bekliyor.

NS&I faizleri artırdı

Tasarruf kuruluşu, düşük seyreden girişlerin ardından bazı ürünlerde faiz oranlarını yükseltti.

Değişiklikler hem sabit hem değişken faizli hesapları kapsadı.

Premium Bonds tarafında da ödül fonu koşulları iyileştirildi.

NS&I, ilk çeyrek performansının beklentinin altında kaldığını daha önce açıklamıştı.

Hükümet tahvil piyasasından yüksek miktarda borçlanacak

İngiltere’nin mevcut mali yıldaki finansman ihtiyacının büyük bölümü devlet tahvilleriyle karşılanacak.

Bu nedenle bireysel tasarruflardan beklenen katkının düşük kalması önem taşıyor.

Perakende finansmandaki eksiklik büyürse, başka borçlanma araçlarının payı artırılabilir.

Bu seçenek, tahvil faizlerinin uzun yılların yüksek seviyelerinde bulunduğu dönemde değerlendiriliyor.

Hedefte 4 milyar sterlinlik hareket alanı bulunuyor

NS&I için belirlenen 15 milyar sterlinlik hedefin etrafında tolerans bandı bulunuyor.

Resmi programda artı veya eksi 4 milyar sterlinlik hareket alanı tanımlandı.

Böylece net finansmanın 11 milyar sterline kadar gerilemesi hedef aralığında kalabilecek.

Tasarruf girişlerinin yılın ilerleyen dönemlerinde hızlanabilmesi de dikkate alınıyor.

Piyasadaki yüksek faiz rekabeti NS&I’ı zorluyor

Kuruluşun ürünleri özel bankaların tasarruf hesaplarıyla doğrudan rekabet ediyor.

Bazı piyasa faizlerinin daha hızlı yükselmesi, NS&I’ın cazibesini sınırlayabiliyor.

Santander CIB’den Adam Dent, İngiltere’nin hanehalkından daha fazla finansman sağlayabileceğini belirtti.

Ancak bunun ürün çeşitliliği, tanıtım ve finansal eğitim gerektireceğini ifade etti.

İspanya ve İtalya, bireysel yatırımcıdan kamu finansmanı sağlama konusunda örnek gösteriliyor.

Bütçe öncesinde borçlanma planı yeniden şekillenebilir

Borç Yönetim Ofisi, güncellenmiş finansman programını 28 Ekim’de açıklayacak.

Burada tahvil ihraçlarının ve diğer borçlanma araçlarının dağılımı yeniden değerlendirilecek.

Yüksek piyasa faizleri, hükümetin finansman maliyetlerini artıran başlıklardan biri olarak öne çıkıyor.

NS&I üzerinden gelen kaynağın zayıf kalması, bütçe öncesinde İngiltere’nin borçlanma bileşimini daha önemli hale getiriyor.