Japonya Merkez Bankası rotasını değiştiriyor: Enflasyonla mücadele dönemi başlıyor

Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ), ülkede artan temel enflasyon baskıları nedeniyle Aralık 2026 itibarıyla para politikasında daha sıkı bir döneme geçebileceği değerlendiriliyor. Eski BOJ yetkilisi Tsutomu Watanabe, temel enflasyonun 2027 yılı mart ayında yüzde 3'e, temmuz ayında ise yüzde 2,2 seviyesine ulaşabileceğini belirterek faiz artırımlarının hız kazanabileceğine işaret etti.

BOJ enflasyonla mücadelede yeni döneme hazırlanıyor

Japonya Merkez Bankası'nın son dönemde sürdürdüğü kademeli faiz artırımı politikasının, yükselen fiyat baskıları nedeniyle yılın son ayında değişebileceği öngörülüyor.

Eski BOJ yetkilisi Tsutomu Watanabe, Aralık 2026 itibarıyla bankanın enflasyonu tolere eden yaklaşımını geride bırakarak daha sıkı para politikasına geçebileceğini ifade etti.

Üçüncü enflasyon dalgası öne çıkıyor

Watanabe'ye göre Japon ekonomisi üçüncü enflasyon dalgasıyla karşı karşıya bulunuyor. İlk fiyat artışı dalgası Ukrayna savaşının etkisiyle yaşanırken, ikinci dalga ücret artışları ve pirinç fiyatlarındaki yükselişten kaynaklandı.

Son dönemde ise Orta Doğu'daki çatışmaların enerji maliyetleri üzerinden yeni bir enflasyon baskısı oluşturduğu belirtiliyor.

Temel enflasyonda yüzde 3 beklentisi

Enerji ve taze gıda hariç hesaplanan çekirdek tüketici enflasyonunun 2027 yılı mart ayına doğru yüzde 3 seviyesine yaklaşması, ardından ise BOJ'un yüzde 2'lik enflasyon hedefi doğrultusunda yeniden yavaşlaması bekleniyor.

Watanabe, sıkı iş gücü piyasası, ücretlerdeki yükseliş ve şirketlerin fiyatlama davranışlarının temel enflasyonu yukarı taşımaya devam ettiğini vurguladı.

Faiz artışlarında çeyrek dönem senaryosu gündemde

Mevcut faiz artırımı temposunun korunması halinde temel enflasyonun 2027 yılı temmuzunda yüzde 2,2 seviyesine çıkabileceği tahmin ediliyor.

Gelecek yıl ücret artışlarının güçlü seyrini koruması halinde BOJ'un faiz artırımlarını yılda iki kez yerine her çeyrekte bir gerçekleştirebileceği öngörülüyor.

Bu senaryoda Japonya Merkez Bankası'nın enflasyonla mücadele kapsamında para politikasını daha hızlı sıkılaştırabileceği ifade ediliyor.