Japonya’da faiz artışı kapıda: Gözler merkez bankasında

Japonya Merkez Bankasının (Boj) gelecek hafta faizi yüzde 1’den yüzde 1,25’e yükseltmesi bekleniyor. Böylece politika faizi, 31 yılın en yüksek düzeyine ulaşacak. Reuters’a konuşan dört kaynak, ekonomik toparlanma ve fiyat baskılarının artışı desteklediğini belirtti. Ayrıca enflasyon riskleri güçlenirse, banka daha hızlı sıkılaşma mesajı verebilir.

Boj faiz artışında hızını artırabilir

Hazirandaki faiz artışının ardından, üç ay içinde ikinci adımın gelmesi bekleniyor. Böylece bankanın sıkılaşma temposu hızlanmış olacak.

Bununla birlikte kaynaklara göre Boj, yüzde 1,25 faizde bile finansal koşulları gevşek görüyor.

Piyasalar 25 baz puanlık artışı fiyatladı

Reuters anketinde, 17-18 Eylül toplantısında faizin yüzde 1,25’e çıkarılacağı tahmin ediliyor. Ardından Mart 2027 sonuna kadar yüzde 1,50, ikinci çeyrekte yüzde 1,75 bekleniyor. Ayrıca katılımcıların çoğu, nihai faizin en az yüzde 1,75 olacağını öngörüyor.

Piyasalarda ise eylül için 25 baz puanlık artış tamamen fiyatlandı. Bu nedenle 50 baz puanlık sürpriz artış ihtimali de gündeme geldi.

Ancak ücretlerde ve fiyatlarda ani sıçrama beklenmemesi, 25 baz puanlık adımı öne çıkarıyor. Yönetim Kurulu Üyesi Kazuyuki Masu’ya göre de temel enflasyon yüzde 2’ye yaklaşıyor. Bununla birlikte Masu, bu düzeyin belirgin şekilde aşılmasını beklemiyor.

TD Securities faizin yüzde 2,25’e ulaşmasını bekliyor

TD Securities’e göre, potansiyelin üzerindeki büyüme Boj’u daha hızlı sıkılaşmaya yöneltebilir. Bu kapsamda kurum, gelecek hafta ve aralıkta 25’er baz puanlık artış öngörüyor. Ardından Nisan, Temmuz ve Ekim 2027’de aynı büyüklükte adımlar bekliyor. Böylece politika faizi yüzde 2,25’e ulaşabilir.

Ayrıca TD’ye göre, ekim veya aralık artışına işaret edilmemesi dolar/yen kurunu 157-160 aralığına taşıyabilir. Buna karşılık Başkan Kazuo Ueda’nın üç aydan kısa aralıklarla artış sinyali vermesi, şahin değerlendirilecek.

BNP Paribas ise gelecek hafta yüzde 1,25 faiz bekliyor. Ardından aralık ve mart artışlarıyla yüzde 1,75’e ulaşılacağını tahmin ediyor.

Japonya’da üretici enflasyonu yüzde 7,6’ya çıktı

Bu arada Japonya’da yıllık üretici enflasyonu, ağustosta yüzde 7,6’ya yükseldi. Boj ise Mart 2027’de bitecek mali yıl için çekirdek tüketici enflasyonunu yüzde 2,5 bekliyor. Sonraki iki mali yılın tahminleri de sırasıyla yüzde 2,4 ve yüzde 2 seviyesinde bulunuyor.

Öte yandan yen, temmuz sonundaki ortak Japonya-ABD müdahalesinden beri yüzde 6’dan fazla değerlendi. Ancak Brent petrolün 100 doları aşması, ithalat maliyetlerinde beklenen düşüşü dengeledi.

Bessent’in Boj açıklamalarına bağımsızlık eleştirisi

Diğer taraftan eski Boj yetkilileri, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in açıklamalarını eleştirdi. Yetkililere göre bu açıklamalar, bankanın güvenilirliğine zarar verebilir ve piyasa oynaklığını artırabilir.

Ayrıca eski Boj yetkilisi Takahide Kiuchi, müdahaleyi olağan dışı buldu. Kiuchi’ye göre bu tutum, merkez bankası bağımsızlığı açısından zarar riski taşıyor. Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama da Bessent’in “ev benim” sözünü Japoncada “biraz korkutucu” buldu.