Körfez’de borç ihracı azaldı, risk primi yükseldi

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Körfez İşbirliği Konseyi (KİK) ülkelerinin borç sermaye piyasasının 2026’nın üçüncü çeyreğinde 1,2 trilyon doları aştığını bildirdi.

Bölgedeki toplam borç ihracı ise yılın ilk dokuz ayında geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık yüzde 21 azalarak 240 milyar doların üzerinde gerçekleşti.

Borç stokunun yaklaşık yarısı Suudi Arabistan’da

Fitch’in değerlendirmesine göre mevcut borç stokunun yüzde 48’ini Suudi Arabistan, yüzde 27’sini Birleşik Arap Emirlikleri ve yüzde 12’sini Katar oluşturdu.

Sukukun toplam borç stoku içindeki payı yüzde 42 olarak kaydedildi.

KİK ülkeleri, ilk dokuz ayda Çin hariç gelişmekte olan ülkelerin dolar cinsinden toplam borç ihracının yaklaşık yüzde 30’unu gerçekleştirdi. Bölgenin küresel dolar cinsinden sukuk ihracındaki payı ise yüzde 44 oldu.

Getiri farkı 111 baz puana çıktı

KİK tahvil ve sukuk endeksi getirileri ile ABD Hazine tahvili getirileri arasındaki fark, 23 Ekim itibarıyla 111 baz puana yükseldi.

Bu fark 1 Eylül’de 84 baz puan, 8 Nisan’da ise 107 baz puan seviyesindeydi. Böylece eylül başından bu yana 27 baz puanlık artış gerçekleşti.

Fitch, yükselişin jeopolitik risk priminin yanı sıra ABD Hazine tahvili getirilerindeki ve gelişmekte olan piyasalardaki oynaklığı yansıttığını belirtti.

Getiri farkındaki artış ne anlama geliyor?

Farkın genişlemesi, yatırımcıların Körfez tahvil ve sukuklarını tutmak için ABD Hazine tahvillerine kıyasla daha yüksek ek getiri talep ettiğini gösteriyor. Yeni ihraçların toplam borçlanma maliyeti ise bu farkın yanında ABD tahvil faizlerinin seviyesine de bağlı bulunuyor.