Lagarde’dan net mesaj: Veriye dayalı ilerleyeceğiz

Avrupa Merkez Bankası (ECB), 25 Temmuz 2025 tarihli toplantısında faiz oranlarında değişikliğe gitmedi. Mevduat faizi %2,00, ana refinansman faizi %2,15 ve marjinal borç verme faizi %2,40 seviyelerinde sabit bırakıldı. Başkan Christine Lagarde, piyasalara yönelik önemli mesajlar verdi.

ENFLASYON 2 HEDEFİNE ULAŞTI, EKONOMİ DAYANIKLI GÖRÜLÜYOR

ECB Başkanı Christine Lagarde, karar sonrası düzenlenen basın toplantısında şu ifadeleri kullandı:

“Yönetim Konseyi bugün üç temel ECB faiz oranını sabit tutma kararı aldı. Enflasyon şu anda orta vadeli %2 hedefimizde seyrediyor. Gelen veriler, enflasyon görünümüne ilişkin önceki değerlendirmemizle genel olarak örtüşüyor. Yurt içi fiyat baskıları azalmaya devam ediyor ve ücret artışları daha ılımlı bir hızda gerçekleşiyor. Faiz indirimlerimizin de etkisiyle, küresel zorluklara rağmen Euro Bölgesi ekonomisi genel olarak dirençli kalmayı sürdürüyor. Ancak ticaret gerilimleri nedeniyle görünüm hala olağanüstü belirsizliğini koruyor.”

Lagarde, ECB’nin gelecekteki faiz kararlarını veri temelli ve toplantı bazlı değerlendireceğini ifade ederek şöyle devam etti:

“Faiz oranlarına ilişkin kararlarımız, gelen ekonomik ve finansal veriler, temel enflasyon dinamikleri ve para politikası aktarımının gücü doğrultusunda, enflasyon görünümü ve bu görünümü etkileyen risklere dayanacak. Herhangi bir faiz patikasına önceden bağlı değiliz.”

EKONOMİK FAALİYETLER VE TİCARET BELİRSİZLİĞİ ÖNE ÇIKTI

Lagarde, ilk çeyrekte ekonomik büyümenin beklentilerin üzerinde gerçekleştiğini aktararak, ihracatta öne çekme etkisinin ve güçlü özel tüketim ile yatırım artışının etkili olduğunu belirtti. Ancak güçlenen Euro ve küresel ticaret gerilimlerinin firmaları yatırım konusunda temkinli hale getirdiğini ifade etti.

“İşgücü piyasası güçlü, reel gelirler yükseliyor ve özel sektör bilançoları sağlam kalıyor. Konut piyasasında ve genel tüketici talebinde canlılık var. Savunma ve altyapı yatırımları da büyümeye destek veriyor.”

ENFLASYONDA KIRILGAN DENGELER

Haziran ayında yıllık enflasyon %2 olarak kaydedildi. Enerji fiyatlarında artış görülürken, gıda fiyatlarındaki artış %3,1’e geriledi. Mal fiyatlarındaki artış düşerken hizmet enflasyonu %3,3’e yükseldi. Lagarde, ücret artışlarındaki yavaşlamanın ve üretkenlikteki iyileşmenin enflasyon üzerinde dengeleyici rol oynadığını söyledi.

ECB’nin ileriye dönük ücret göstergeleri ve enflasyon beklenti anketleri, enflasyonun hedefe yakın bir patikada kalacağına işaret ediyor.

BÜYÜMEDE AŞAĞI YÖNLÜ RİSKLER

Lagarde, jeopolitik gelişmelerin ve ABD ile süren ticaret müzakerelerinin önemli risk faktörleri oluşturduğunu vurguladı. Euro’nun değer kazanmasının enflasyon üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabileceğini belirtti. Ancak küresel tedarik zincirlerindeki bozulmanın ve artan kamu harcamalarının orta vadede enflasyonu yukarı çekebileceğini de sözlerine ekledi.

KREDİ VE FİNANSMAN GÖRÜNÜMÜ

Piyasa faizlerinin uzun vadeli vadelerde artış gösterdiğini dile getiren Lagarde, şirket kredilerinin faizlerinde düşüş yaşandığını söyledi. Konut kredilerinde faizler %3,3’te sabit kalırken, kredi taleplerinin belirsizlikler nedeniyle sınırlı olduğunu ifade etti.

“Finansal koşullar genel olarak destekleyici. Ancak ECB gerektiğinde tüm araçlarını kullanmaya hazırdır.”