Morgan Stanley: Duolingo'nun potansiyeli piyasalar tarafından 'yeterince takdir edilmiyor'

Morgan Stanley, dil öğrenme platformu Duolingo'nun hisselerinin yılbaşından bu yana yaklaşık %54'lük yükselişine rağmen, yatırımcılar tarafından hala büyük ölçüde hafife alındığına inanıyor. Kuruluş, Duolingo'nun uzun vadeli büyüme potansiyelinin piyasa tarafından yeterince fiyatlanmadığını belirtiyor.

Morgan Stanley analisti Nathan Feather, salı günü yayınladığı notunda, eğitim yazılımı hisseleri için 'ağırlığını artır' (overweight) notunu yineledi. Feather'ın belirlediği 515 dolarlık fiyat hedefi, Duolingo'nun Pazartesi kapanış fiyatı olan 497,93 doların yaklaşık %3 üzerinde bir potansiyel taşıyor.

Feather, Duolingo için "Üçlü-Çift" (Triple-Double) bir boğa senaryosu sundu: "iki kat kullanıcı, iki kat kullanıcı başına gelir ve iki kat marj." Analiste göre, bu hedeflere ulaşılması durumunda Duolingo'nun faaliyet karının (FAVÖK) yaklaşık 2 milyar dolara ulaşabileceği öngörülüyor. Feather, mart ayından bu yana yaşanan yaklaşık %60'lık artışa rağmen, piyasanın bu başarı olasılığını ve daha fazla yukarı yönlü opsiyonelliği henüz yeterince takdir etmediğini düşünüyor.

Duolingo'nun Büyüme Kaldıraçları

Feather, Duolingo'nun boğa senaryosu için temel kaldıraçların, platformun kullanıcı tabanının yaklaşık dört yıl içinde potansiyel olarak iki katına çıkmasını içerdiğini belirtiyor. Analist, İngilizce olmayan kursların genişletilmesi ve daha gelişmiş İngilizce içeriğin sunulması yoluyla Duolingo'nun aylık yaklaşık 260 milyon aktif kullanıcıya ulaşabileceğini ifade etti. Ayrıca, daha yüksek marjlar ve platformdan elde edilen gelirin artırılması (para kazanma) stratejilerinin de hisseleri yukarı yönlü destekleyebileceği belirtiliyor.

Uzun Vadeli Güçlü İnanç ve Yüksek Hedef

Nathan Feather: "Uzun vadeli hikayede 'ağırlığını artır' pozisyonumuzu korumaya devam ediyoruz ve 630 dolarlık boğa senaryosu değerlememizin piyasanın değer kazanmasından daha olası olduğuna inanıyoruz." diye ekledi. Bu 630 dolarlık boğa senaryosu tahmini, Duolingo'nun mevcut değerlemesinin yaklaşık %27 üzerinde bir potansiyel anlamına geliyor. Bu durum, Morgan Stanley'nin Duolingo'nun gelecekteki performansına olan güçlü inancını ortaya koyuyor.