Tahvil faizleri yükseldi: Yüksek faiz dönemi uzayabilir

Tahvil faizleri, küresel piyasalarda yeniden sert şekilde yükseldi. Jeopolitik gerilim ve petrol fiyatları satışları hızlandırdı. Bu nedenle yatırımcılar, yüksek faiz döneminin uzamasına hazırlanıyor. Vontobel Portföy Yöneticisi Christian Hantel, mevcut görünümü değerlendirdi. Hantel’e göre piyasalar, faizlerin uzun süre yüksek kalmasını fiyatlıyor.

Fed’in yüzde 2 hedefi tahvil piyasasını etkiledi

Fed Başkanı Kevin Warsh, Jackson Hole toplantısında şahin mesajlar verdi. Özellikle yüzde 2 enflasyon hedefindeki kararlılığını vurguladı.

Ayrıca Warsh, hedefe ulaşmak için yeni adımlar gerekebileceğini belirtti. Böylece faiz indirimi beklentileri zayıfladı. Tahvil getirilerindeki yükseliş de hız kazandı.

Hantel’e göre tahvil faizleri, beklenenden daha uzun süre yüksek seviyelerde kalabilir.

Allianz tahvil faizlerinde yeni yükseliş bekliyor

Allianz Research ise piyasadaki baskının önce artabileceğini bildirdi. Buna rağmen mevcut faiz seviyeleri yatırımcılar için cazip görünüyor.

Ancak yüksek faizler, ülkelerin borçlanma maliyetlerini artırıyor. Dolayısıyla borç sürdürülebilirliğine ilişkin riskler de büyüyor.

Özellikle Fransa, İtalya, İngiltere, Japonya ve ABD öne çıkıyor. Allianz, bazı ülkelerde olumsuz döngü oluşabileceğini belirtiyor.

Tahvil getirilerinde 70 baz puanlık risk

Allianz Research, getirilerde yeni bir sıçrama ihtimaline dikkat çekti. Buna göre artış, geçici olarak 70 baz puana ulaşabilir.

Üstelik bu yükseliş, merkez bankalarının müdahalesinden önce yaşanabilir. Öte yandan talep kaynaklı bir şok, faizleri hızla düşürebilir.

Bu nedenle kurum, genel risklerin dengeli kaldığını değerlendiriyor.

ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5’e yaklaştı

ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,81’e yükseldi. Böylece faiz, yaklaşık üç yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Ayrıca piyasalarda yüzde 5 eşiği daha güçlü konuşulmaya başladı.

Japonya’nın 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 3’ü aştı. Böylece 30 yıl sonra ilk kez bu seviye görüldü.

Avustralya’nın 10 yıllık faizi yüzde 5,198’e ulaştı. Sonuç olarak 15 yılı aşkın sürenin zirvesi kaydedildi.

Avrupa tahvil piyasasında satışlar derinleşti

Alman tahvil vadeli kontratları, 2011’den beri en düşük seviyeye indi. Bununla birlikte Fransız OAT kontratları rekor düşük düzeyi gördü.

İngiltere tahvil faizleri de yükselişini sürdürdü. Böylece faizler, 2008’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Petrol fiyatları enflasyon baskısını artırdı

ABD ile İran arasındaki gerilim yeniden tırmandı. Ardından Brent petrolün varil fiyatı 95 doların üzerine çıktı.

Dolayısıyla enerji maliyetlerinin enflasyonu besleyeceği beklentisi güçlendi. Bu gelişme, merkez bankalarına yönelik faiz tahminlerini de değiştirdi.

Piyasalar, Fed’in gelecek toplantıda faiz artırma ihtimalini yüzde 68 olarak fiyatlıyor.

Ayrıca Avrupa Merkez Bankasının gelecek hafta faiz artırması bekleniyor. Böylece küresel tahvil piyasalarındaki yüksek faiz baskısı sürüyor.