TCMB faizi ne olacak? Japonya’nın en büyük bankasından TCMB tahmini

14 Eylül 2026, 08:43

TCMB faiz politikası için Japon bankacılık devi MUFG’den yeni tahmin geldi. Banka, faiz indirimlerinin yılın kalan bölümünde yeniden başlayabileceğini öngördü. MUFG’ye göre politika faizi iki indirimle yüzde 35’e gerileyebilir. Tahminde enflasyondaki yavaşlama ve iç talepteki zayıflama öne çıktı. Ancak yüksek enerji fiyatlarının faiz indirimlerini sınırlayabileceği belirtildi.

TCMB politika faizini yüzde 37’de tuttu

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit bıraktı.

Böylece ağustos sonunda gerçekleşen efektif 300 baz puanlık gevşemenin ardından yeni adım gelmedi.

TCMB ayrıca gelecek kararların ekonomik verilere göre şekilleneceğini bildirdi. Bununla birlikte enflasyon görünümündeki risklere dikkat çekildi.

Enflasyonda belirgin bozulma yaşanması halinde yeniden sıkılaştırma yapılabileceği mesajı korundu.

MUFG TCMB’den iki faiz indirimi bekliyor

MUFG, dezenflasyon sürecinin daha belirgin hale gelmesini bekliyor. Ayrıca zayıf iç talebin para politikasına alan açacağı öngörülüyor.

MUFG, TCMB’nin yıl sonuna kadar iki kez 100’er baz puan faiz indirimi yapmasını bekliyor.

Bu tahmin gerçekleşirse toplam indirim 200 baz puana ulaşacak. Böylece yüzde 37 olan politika faizi yüzde 35’e inecek.

Banka, indirim sürecinin temkinli şekilde yürütüleceğini öngörüyor.

Türkiye’de yıllık enflasyon yüzde 31,5’e geriledi

MUFG’nin değerlendirmesinde enflasyondaki son gelişmelere de yer verildi.

Yıllık enflasyon ağustos ayında yüzde 31,5 seviyesine indi. Ayrıca düşüşün piyasa beklentilerinden daha güçlü gerçekleştiği belirtildi.

Bununla birlikte enflasyonun ana eğilimindeki yavaşlamanın devam ettiği kaydedildi.

Zayıf iç talebin de arz kaynaklı maliyetlerin fiyatlara geçişini sınırladığı değerlendirildi.

Petrol fiyatları TCMB için risk oluşturuyor

Faiz indirimlerinin önündeki önemli risklerden biri enerji fiyatları olarak gösterildi.

Brent petrolün varil fiyatı 100 doların üzerine çıktı. Dolayısıyla Türkiye’nin enerji ithalatına bağımlılığı nedeniyle enflasyon riski arttı.

MUFG’ye göre enerji fiyatlarının kalıcı şekilde yüksek seyretmesi faiz indirimlerini geciktirebilir.

Bununla birlikte küresel finansal koşullardaki sıkılaşma da indirim alanını daraltabilir.

TCMB faizinde yıl sonu beklentisi yüzde 35

MUFG’nin ana senaryosunda dezenflasyon sürecinin devam etmesi bekleniyor. Ayrıca iç talepteki zayıflamanın belirginleşeceği tahmin ediliyor.

Bu şartlarda TCMB’nin faiz indirimlerine yeniden başlaması öngörülüyor.

Buna göre iki toplantıda 100’er baz puanlık indirim bekleniyor. Böylece yıl sonunda politika faizinin yüzde 35’e gerileyeceği tahmin ediliyor.

Ancak enerji fiyatları ve küresel para politikaları tahmin açısından temel riskler arasında bulunuyor.