UBS: Fed yıl sonuna kadar faizleri sabit tutacak

UBS, Fed’in yıl sonuna kadar mevcut faiz seviyesini koruyacağı yönündeki temel senaryosunu sürdürdü. Kurum, işgücü ve imalat verilerinin henüz faiz artırımı için yeterince güçlü bir gerekçe oluşturmadığını belirtti.

Bununla birlikte UBS, risklerin daha dengeli hale geldiğine dikkat çekti. Yükselen petrol fiyatları, arz yönlü baskılar ve enflasyonun beklenenden daha kalıcı seyretmesi Fed’in daha şahin bir politika izlemesine yol açabilir.

Gözler istihdam ve enflasyonda

Raporda, cuma günü açıklanacak ABD istihdam verileri ile önümüzdeki haftaki enflasyon rakamlarının Fed beklentileri açısından belirleyici olacağı belirtildi.

Enflasyondaki ılımlı seyrin devam etmesi halinde piyasaların faiz artırımı beklentilerini azaltabileceği, güçlü enflasyon verilerinin ise dirençli işgücü piyasasıyla birlikte faizlerin daha uzun süre yüksek kalması ve Fed’in faiz artırımına gitmesi ihtimalini güçlendirebileceği ifade edildi.

Dolar için ılımlı zayıflık beklentisi

UBS, yüksek tahvil getirilerinin artık para birimlerini otomatik olarak desteklemediğine dikkat çekti. Yatırımcıların yüksek getirinin yanı sıra ülkelerin mali görünümü ve politika güvenilirliğine daha fazla önem verdiği belirtildi.

Kurum, Norveç kronu ve Yeni Zelanda dolarını tercih ederken, sterlin ve Çin yuanına yönelik “cazip” görüşünü korudu.

UBS, Fed’e ilişkin sıkılaştırma beklentilerinin zamanla geri çekilmesi ve Avrupa Merkez Bankasının olası ek faiz artırımıyla doların genel olarak zayıflamasını ve euro/dolar paritesinin 1,18-1,20 bandına yönelmesini bekliyor.

Altın stratejik koruma aracı

Portföy tarafında UBS, kısa ve orta vadeli devlet tahvillerini gelir ve çeşitlendirme amacıyla tercih etmeyi sürdürüyor. Kurum ayrıca güçlü merkez bankası talebi, doların değer kaybı ve ABD’nin mali görünümüne ilişkin risklere karşı altındaki stratejik pozisyonların korunmasını değerli buluyor.