BBVA Research: Avrupa’da enflasyon cephesinde rahatlama yok

BBVA Research, Orta Doğu’da ateşkesin çökmesinin ardından Euro Bölgesi’nde enflasyon risklerinin yeniden arttığına dikkat çekti. Kurum, Hürmüz Boğazı’ndaki kısmi kapanmanın uzaması halinde enerji piyasalarını destekleyen tamponların zayıflayabileceği ve fiyat şokunun ekonominin geneline yayılabileceği uyarısında bulundu.

Enflasyon yüzde 2,9’a yükseldi

Rapora göre Euro Bölgesi’nde şubat ayında yüzde 1,9 olan yıllık enflasyon, temmuzda yüzde 2,9’a çıktı. Artışın büyük bölümü enerji fiyatlarından kaynaklanırken, çekirdek enflasyon yüzde 2,5’e yükseldi ve hizmet enflasyonu yüzde 3’ün üzerinde kaldı.

BBVA Research, uzun vadeli enflasyon beklentilerinde henüz belirgin bir bozulma görülmediğini ancak yüksek enerji maliyetlerinin diğer kalemlere yayılmaya başladığına ilişkin işaretler bulunduğunu belirtti.

Hürmüz’de süre uzadıkça risk artıyor

Hürmüz Boğazı’nın kapanmasının küresel petrol arzının yaklaşık beşte birini aksattığına dikkat çeken kurum, yüksek stoklar, arz fazlası ve stratejik rezervlerin şimdiye kadar fiyat artışını sınırladığını ifade etti.

Ancak BBVA Research’e göre bu tamponlar sınırsız değil. Kısmi kapanmanın uzaması durumunda petrol rezervlerinin kritik seviyelere yaklaşması, Avrupa’nın kış öncesi doğal gaz stoklarını yenileme sürecinde ise enerji fiyatları üzerindeki baskının artması riski bulunuyor.

ECB için zor denge

BBVA Research, mevcut enflasyon baskısının güçlü talepten ziyade enerji ve üretim maliyetlerinden kaynaklandığını vurguladı. Bu nedenle şokun doğrudan sert bir parasal sıkılaşmayı gerektirmeyebileceği değerlendirildi.

Bununla birlikte enerji maliyetlerinin ulaşım ve enerji yoğun sektörlerin ardından ücret ve fiyatlara yayılması halinde ECB üzerindeki baskının artabileceği belirtildi.