UBS: Fed'de faiz indirimleri için uzun bir yol var
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) son faiz artırımının ardından para politikasının önümüzdeki yıllarda izleyeceği rota yeniden gündemde.
UBS Ekonomisti Jonathan Pingle, Fed’in son projeksiyonlarının faizlerin beklenenden daha uzun süre yüksek seviyelerde tutulacağına işaret ettiğini belirtti.
Pingle’a göre Fed yetkilileri, enflasyonu kontrol altına almak için sıkı para politikasının uzun süre korunması gerektiği görüşünde. Yetkililerin yıl içinde bir faiz artışı daha öngördüğünü hatırlatan Pingle, politika faizinin 2027 sonuna kadar yaklaşık yüzde 4,1 seviyesinde kalmasının beklendiğini aktardı.
Faiz indirimlerinde kademeli patika
UBS'nin değerlendirmesine göre 2027 sonrasında da hızlı bir gevşeme öngörülmüyor. Fed projeksiyonları, faiz indirimlerinin 2029'a kadar oldukça kademeli biçimde gerçekleşeceğine işaret ediyor.
Tahmin döneminin sonunda politika faizinin yüzde 3,6 seviyesinde öngörülmesi ise UBS'nin dikkat çektiği önemli noktalardan biri oldu.
Aynı dönemde enflasyonun yeniden Fed'in yüzde 2 hedefine dönmesinin beklenmesine karşın politika faizinin yüzde 3,5'in üzerinde kalması, Fed'in fiyat istikrarıyla uyumlu faiz seviyesine ilişkin yaklaşımında değişiklik olabileceği şeklinde değerlendirildi.
Fed'in faiz denkleminde ne değişti?
Pingle, projeksiyonların Fed yetkililerinin fiyat istikrarını sağlayabilmek için gerekli reel faiz seviyesine ilişkin değerlendirmelerini yukarı çekmiş olabileceğini belirtti.
Pingle, “Fed yetkilileri önümüzdeki üç ila dört yılda fiyat istikrarını sağlamak için gerekli reel fonlama faizinin temel seviyesini yeniden değerlendirmiş görünüyor” ifadelerini kullandı.
Bu değerlendirme, enflasyon yüzde 2 hedefine dönse dahi pandemi öncesindeki düşük faiz ortamına hızlı bir dönüşün Fed'in mevcut projeksiyonlarında yer almadığına işaret ediyor.
