Çin'de bankaların borçlanma maliyetleri rekor düşük seviyeye indi
Çin Merkez Bankasının (PBOC) politika faizinde gösterge değişikliğine gitmesi, bankaların kısa vadeli borçlanma maliyetlerini tarihi düşük seviyelere taşıdı. Bir yıllık mevduat sertifikalarının getirisi yüzde 1,39'a gerileyerek rekor düşük seviyeyi gördü.
Çin'de para politikasının temel göstergesi olarak gecelik repo faizinin kullanılmaya başlanması, bankalar arası piyasadaki faiz oranlarını aşağı çekti. Piyasalar tarafından fiili parasal gevşeme olarak değerlendirilen düzenleme, kamu tahvillerinin getirilerine de yansıdı.
Çin'de kısa vadeli borçlanma faizleri rekor kırdı
Ülkenin en yüksek kredi notuna sahip bankalarının ihraç ettiği bir yıl vadeli devredilebilir mevduat sertifikalarının (NCD) getirisi çarşamba günü yüzde 1,39'a düştü.
Bu oran, Ekim 2015'e kadar uzanan veri serisindeki en düşük seviye olarak kaydedildi.
Bankaların kısa vadeli finansman maliyetlerindeki gerileme, merkez bankasının para politikası uygulamasında yaptığı değişikliğin ardından gerçekleşti.
Çin Merkez Bankası faiz göstergesini değiştirdi
PBOC, para politikasında daha önce kullanılan yedi günlük repo faizi yerine gecelik ters repo faizini temel gösterge olarak belirledi.
Yeni gösterge faiz yüzde 1,25 seviyesinde bulunurken önceki yedi günlük referans faiz yüzde 1,40 düzeyindeydi.
İki oran arasındaki 15 baz puanlık fark, bankalar arası piyasada finansman maliyetlerini aşağı çeken bir etki oluşturdu.
Bu değişiklik, resmi bir faiz indirimi yapılmadan piyasa faizlerinin daha düşük bir referans seviyesine yönelmesine neden oldu.
Çin'in 10 yıllık tahvil faizi yüzde 1,6'ya geriledi
Para politikasındaki değişikliğin etkisi devlet tahvili piyasasında da görüldü.
Çin'in 10 yıl vadeli devlet tahvillerinin getirisi yüzde 1,6 seviyesine inerek tarihi düşük seviyelere yaklaştı.
Kısa vadeli borçlanma maliyetlerindeki düşüşün uzun vadeli tahvil getirilerine de yansıması, faiz piyasasında aşağı yönlü hareketi güçlendirdi.
Analistler faizlerde yeni düşüş bekliyor
Guosheng Securities analistleri Yang Yewei ve Yi Yi, bankaların borçlanma maliyetlerinde gerilemenin devam edebileceğini öngördü.
Analistlerin araştırma notuna göre bir yıl vadeli devredilebilir mevduat sertifikalarının getirisi, yıl sonu ve gelecek yılın ilk aylarında yüzde 1,30 ile yüzde 1,35 aralığına inebilir.
Aynı dönemde Çin'in 10 yıllık devlet tahvili getirisinin de yüzde 1,5 seviyesine gerilemesi bekleniyor.
Analistler, politika faizinde kullanılan referansın değiştirilmesinin piyasa faizlerinin dayandığı temel seviyeyi aşağı çektiğini belirtti.
