ABD ekonomisinde kırmızı ışık: Bütçe açığı rekor seviyede
ABD’nin mali görünümüne ilişkin yeni projeksiyonlar, bütçe dengesindeki bozulmanın önümüzdeki yıllarda da süreceğine işaret ediyor. ABD Kongre Bütçe Ofisi’nin (CBO) yayımladığı son rapora göre, 2026 mali yılında federal bütçe açığının 1 trilyon 853 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Bu rakam, bir önceki yıl kaydedilen 1 trilyon 775 milyar dolarlık açığın da üzerine çıkıldığını gösteriyor.
BÜTÇE AÇIĞINDA YUKARI YÖNLÜ REVİZYON
CBO’nun tahminleri, Ocak 2025’te paylaşılan öngörülere kıyasla daha yüksek bir açık tablosuna işaret ediyor. Yeni hesaplamalara göre 2026 açığı, önceki projeksiyondan yaklaşık 100 milyar dolar daha fazla. Bu da yaklaşık yüzde 8’lik bir sapma anlamına geliyor.
2026 mali yılında bütçe açığının 1 trilyon 853 milyar dolara ulaşacağı tahmin ediliyor.
Açığın Gayrisafi Yurt İçi Hasıla’ya (GSYH) oranının ise yüzde 5,8 seviyesinde gerçekleşeceği öngörülüyor. Uzun vadeli projeksiyonlarda da tablo değişmiyor. Önümüzdeki 10 yıllık dönemde bütçe açığının GSYH’ye oranının ortalama yüzde 6,1 civarında seyretmesi beklenirken, 2036 yılında bu oranın yüzde 6,7’ye kadar çıkabileceği ifade ediliyor.
Bu oran, Hazine yönetiminin açığı milli gelirin yaklaşık yüzde 3’üne indirme hedefinin oldukça üzerinde kalıyor.
BÜYÜME TAHMİNLERİNDE FARKLI SENARYOLAR
CBO’nun hesaplamaları, daha temkinli bir büyüme patikasına dayanıyor. Kurum, 2026 yılı için reel GSYH artışını yüzde 2,2 olarak öngörürken, izleyen yıllarda ortalama büyümenin yüzde 1,8 seviyelerine gerilemesini bekliyor.
Buna karşılık Trump yönetimi, üretim yatırımları ve yapay zekâ odaklı veri merkezi projelerinin ekonomik ivmeyi hızlandıracağını savunuyor. Yönetim cephesi, 2026’nın ilk çeyreğinde büyümenin yüzde 6’nın üzerine çıkabileceğini dile getiriyor.
CBO, önümüzdeki 10 yılda bütçe açığının GSYH’ye oranının ortalama yüzde 6,1 seviyesinde kalacağını öngörüyor.
10 YILLIK AÇIK TAHMİNİ VE YASAL DÜZENLEMELER
2026-2035 dönemine ilişkin toplam açık tahmini de yukarı yönlü güncellendi. Kümülatif açığın önceki hesaplamalara kıyasla 1,4 trilyon dolar artarak yaklaşık yüzde 6 daha yüksek gerçekleşmesi bekleniyor.
2017’de yürürlüğe giren vergi indirimlerinin uzatılması ve Medicaid gibi sosyal harcamalarda yapılan düzenlemeleri içeren “One Big Beautiful Bill” paketinin, 10 yıllık süreçte bütçeye 4,7 trilyon dolarlık ek yük getireceği hesaplanıyor. Ayrıca göçte yaşanacak azalışın da yaklaşık 500 milyar dolarlık ilave açık oluşturabileceği belirtiliyor.
Buna karşın, uygulanan yeni gümrük tarifelerinden sağlanacak gelirlerin bütçe dengesine olumlu katkı yapması bekleniyor. Ekonomik etkiler ve borçlanma maliyetlerindeki değişimler hesaba katıldığında, tarifelerin açıkları yaklaşık 3 trilyon dolar azaltabileceği tahmin ediliyor.
Vergi düzenlemeleri ve sosyal harcama değişikliklerinin 10 yılda 4,7 trilyon dolarlık ek açık oluşturması bekleniyor.
FAİZ, ENFLASYON VE YAPAY ZEKA ETKİSİ
Raporda, yapay zekâ kaynaklı verimlilik artışının yıllık nominal büyümeye 10 baz puan katkı sağlayabileceği değerlendirmesi yer aldı. Öte yandan 10 yıllık ABD Hazine tahvil faizlerinin mevcut seviyelerine yakın ya da bir miktar daha yüksek seyretmesi bekleniyor.
Para politikasına ilişkin beklentilerde ise temkinli bir duruş öne çıkıyor. CBO projeksiyonları, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yıl içinde yalnızca 25 baz puanlık tek bir faiz indirimi yapabileceğine işaret ediyor.
Tüm bu veriler, ABD ekonomisinin önümüzdeki dönemde yüksek açık, sınırlı büyüme ve dikkatle izlenecek faiz politikaları üçgeninde şekilleneceğini gösteriyor.
