ABD verileri emtia piyasalarını yönlendirdi: Altın yükseldi, petrol ve baz metaller geriledi

Emtia piyasalarında bu hafta fiyatlamaların yönünü belirleyen ana unsur ABD’den gelen makroekonomik veriler oldu. Açıklanan istihdam ve enflasyon rakamları, merkez bankalarının faiz politikalarına ilişkin beklentileri değiştirirken piyasalarda dalgalı bir görünüm oluştu.

ABD’de beklentilerin üzerinde gelen istihdam verileri, iş gücü piyasasının güçlü kalmaya devam ettiğini gösterdi. Ocak ayında tarım dışı istihdam 130 bin kişi artarken işsizlik oranı %4,3’e geriledi. Bu tablo, ABD Merkez Bankasının faiz indirimlerine daha geç başlayabileceği beklentisini güçlendirdi ve küresel risk iştahını sınırladı.

Haftanın sonuna doğru açıklanan enflasyon verileri ise daha ılımlı bir görünüm ortaya koydu. Tüketici Fiyat Endeksi ocakta aylık %0,2, yıllık %2,4 artarken çekirdek enflasyon yıllık bazda Mart 2021’den bu yana en düşük seviyeye geriledi. Enflasyondaki yavaşlama faiz indirimi beklentilerini yeniden canlandırsa da güçlü istihdam verileri para politikasına dair belirsizliğin sürmesine neden oldu.

Avrupa’da ise Avrupa Merkez Bankası politika faizini %2’de sabit tutarken, bölge enflasyonu %1,7’ye gerileyerek son aylardaki en düşük seviyesini gördü. Banka, enflasyondaki düşüşe rağmen jeopolitik risklerin ekonomik görünüm üzerindeki etkisini yakından izlemeyi sürdüreceğini vurguladı.

Bu gelişmelerin etkisiyle ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı %4,05 seviyesinde tamamlarken dolar endeksi geriledi.

Değerli metallerde altın öne çıktı

Değerli metaller haftayı dalgalı geçirirken altın güvenli liman talebiyle pozitif ayrıştı. Ons altın haftayı yükselişle tamamlarken enflasyon verilerinin beklentilerin altında gelmesi alımları destekledi. Ancak güçlü istihdam verileri, faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceği beklentisi nedeniyle yükselişi sınırladı.

Diğer değerli metallerde ise daha zayıf bir performans izlendi. Platin ve paladyum gerilerken gümüş yatay seyretti.

Baz metallerde talep endişesi

Baz metaller tarafında Çin kaynaklı talep zayıflığı ve Londra Metal Borsası stoklarının rekor seviyelere yükselmesi fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. ABD’nin alüminyum tarifelerinde gevşemeye gidebileceği yönündeki beklentiler de kar satışlarını artırdı.

Bakır piyasasında ise Şili’deki üretime ilişkin gelişmeler arz güvenliğine dair endişeleri artırsa da stokların yükselmesi fiyatların yukarı yönünü sınırladı.

Enerji grubunda düşüş

Petrol fiyatları, arz fazlası beklentileri ve talep görünümüne ilişkin zayıf projeksiyonlar nedeniyle geriledi. Uluslararası Enerji Ajansı’nın 2026’da arz fazlası oluşabileceği uyarısı fiyatlar üzerinde baskı yarattı. ABD’nin Venezuela yaptırımlarını gevşetmesi de arz artışı beklentisini güçlendirdi.

Brent petrol haftayı düşüşle tamamlarken doğal gaz fiyatları da geriledi.

Tarım emtialarında karışık seyir

Tarım ürünlerinde fiyatlamalar Çin talebi ve Güney Amerika’daki üretim beklentileri tarafından şekillendi. Çin’in soya alımları fiyatları desteklerken Brezilya’daki yüksek üretim beklentileri yükselişi sınırladı.

Buğday, mısır ve soya fiyatları yükselirken pirinç geriledi. Kahve ve pamukta artış görülürken şeker ve kakao fiyatları düşüş kaydetti.

Analistler, küresel emtia piyasalarında kısa vadede faiz beklentileri, jeopolitik riskler ve Çin talebine ilişkin sinyallerin fiyatlamalarda belirleyici olmaya devam edeceğini ifade ediyor.