Alman tahvil getirileri çok yıllı zirveye yaklaştı: ECB faiz beklentileri değişti
Avrupa finans piyasalarında gözler yeniden tahvil piyasasına çevrildi. Almanya’nın gösterge niteliğindeki devlet tahvilleri, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz politikalarına yönelik beklentilerin değişmesiyle birlikte son yılların en yüksek seviyelerine yakın hareket etmeye başladı. Artan jeopolitik riskler ve enerji fiyatlarındaki yükseliş, yatırımcıların enflasyon beklentilerini yukarı çekmesine neden oluyor.
Küresel piyasalarda özellikle Orta Doğu’daki gerilimler, enerji arzına yönelik riskleri yeniden gündeme taşıdı. Petrol fiyatlarında görülen artışın enflasyonu yeniden hızlandırabileceği düşüncesi, merkez bankalarının para politikası rotasına ilişkin beklentileri de değiştirdi.
ECB FAİZ POLİTİKASI BEKLENTİLERİ PİYASALARI ETKİLİYOR
Finans piyasalarında işlem gören Alman devlet tahvilleri, Avrupa Merkez Bankası’nın para politikasında sıkı duruşunu sürdürebileceği yönündeki beklentiler nedeniyle değer kaybetti. Tahvil fiyatlarının düşmesi ise getirilerin yükselmesine yol açtı.
Almanya’nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi yaklaşık yüzde 0,2 oranında artarak yüzde 2,938 seviyesine ulaştı. Piyasa verilerine göre gün içinde getiriler yüzde 2,963 seviyesine kadar tırmandı. Bu seviye, Ekim 2023’ten bu yana kaydedilen en yüksek düzeylerden biri olarak dikkat çekti.
Analistler, tahvil getirilerindeki yükselişin sadece para politikası beklentilerinden değil, aynı zamanda enerji piyasasında oluşabilecek arz şoklarına dair kaygılardan da kaynaklandığını belirtiyor.
ORTA DOĞU GERİLİMİ ENFLASYON ENDİŞELERİNİ ARTIRDI
Enerji piyasasında yaşanan dalgalanma, Avrupa ekonomisi için yeni riskler doğuruyor. Özellikle petrol fiyatlarının yükselmesi ve enerji tedarik yollarına yönelik tehditler, küresel enflasyon görünümünü yeniden baskı altına alabilir.
Ortadoğu’da süren çatışmanın uzun süre devam edebileceği ihtimali, yatırımcıların enflasyon beklentilerini yukarı çekti. Bu durum merkez bankalarının faiz indirimine gitmek yerine daha temkinli bir politika izleyebileceği görüşünü güçlendirdi.
Uzmanlara göre Hürmüz Boğazı üzerinden geçen petrol akışında yaşanabilecek olası kesintiler, küresel enerji fiyatlarını daha da yukarı taşıyabilir. Bu senaryo Avrupa ekonomisi açısından yeni maliyet baskıları anlamına geliyor.
FAİZ ARTIRIMI İHTİMALİ GÜÇLENİYOR
Para piyasalarında yapılan fiyatlamalar, Avrupa Merkez Bankası’nın önümüzdeki aylarda faiz artırımı seçeneğini yeniden gündemine alabileceğine işaret ediyor.
Piyasa beklentilerine göre Temmuz ayına kadar ECB’nin faiz artırımı yapma ihtimali tamamen fiyatlanmış durumda. Finans çevrelerinde yıl sonuna kadar ikinci bir faiz artışının gerçekleşme olasılığı da ciddi şekilde yükselmiş durumda.
Reuters tarafından aktarılan piyasa tahminlerine göre Aralık ayına kadar ikinci bir faiz artışının gerçekleşme ihtimali yaklaşık yüzde 60 seviyesinde hesaplanıyor.
SAVAŞ ÖNCESİ BEKLENTİLER TAMAMEN FARKLIYDI
Jeopolitik gerilimin başlamasından önce finans piyasalarında oldukça farklı bir tablo vardı. Yatırımcılar Avrupa Merkez Bankası’nın yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimine başlayabileceğini öngörüyordu.
Şubat ayının sonuna kadar para piyasalarında yapılan fiyatlamalar, yıl sonuna kadar ECB’nin faiz indirme ihtimalini yaklaşık yüzde 40 olarak gösteriyordu. Ancak savaşın ardından yükselen enerji fiyatları ve artan enflasyon baskısı, bu beklentileri tersine çevirdi.
Piyasa analistleri, enerji piyasasında oluşabilecek yeni şokların Avrupa’daki tahvil piyasalarında oynaklığı artırabileceği konusunda uyarıyor.
