Almanya’da özel sektörde büyüme hızlandı
HCOB Flash Almanya PMI verilerine göre, 2026 yılının Ocak ayında özel sektördeki iş faaliyetlerinde büyüme ivme kazandı. HCOB Flash Almanya Bileşik PMI Üretim Endeksi, Aralık ayındaki 51,3 seviyesinden 52,5’e yükselerek son üç ayın en yüksek düzeyine ulaştı. Veriler 12-21 Ocak dönemini kapsıyor.
Büyümenin ana sürükleyicisi hizmetler sektörü oldu. Hizmetler PMI İş Faaliyeti Endeksi 52,7’den 53,3’e çıkarak üç ayın zirvesini gördü. İmalat tarafında ise üretim yeniden büyüme bölgesine geçti. Aralık ayında 48,3 olan imalat çıktı endeksi Ocak’ta 50,5’e yükselirken, İmalat PMI da 47,0’den 48,7’ye çıkarak son üç ayın en yüksek seviyesine ulaştı.
Yeni siparişler ocak ayında son dört ayda üçüncü kez artış kaydetti. Bu artış büyük ölçüde hizmetler sektöründen kaynaklanırken, imalatta önceki iki aydaki düşüşlerin ardından sınırlı bir toparlanma görüldü. Yurt dışından gelen yeni işler cephesinde de hizmetlerdeki artış ve imalattaki gerilemenin yavaşlamasıyla birlikte dengeye yakın bir görünüm oluştu.
Buna karşılık istihdam tarafında tablo zayıfladı. Salgın dönemi hariç tutulduğunda toplam istihdam, Kasım 2009’dan bu yana en hızlı düşüşünü kaydetti. İmalatta istihdam kaybı sürerken, hizmetler sektöründe de son beş buçuk yılın en sert gerilemesi yaşandı.
Girdi maliyetleri yaklaşık üç yılın en hızlı artışını gösterirken, çıktı fiyatlarındaki yükseliş de Mayıs 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Buna karşın, iş dünyasının önümüzdeki 12 aya ilişkin beklentileri güçlenerek Şubat 2022’den bu yana en olumlu seviyeye çıktı.
Hamburg Commercial Bank Baş Ekonomisti Dr. Cyrus de la Rubia, verilerin yıla genel olarak iyi bir başlangıca işaret ettiğini belirtti. Rubia, imalat sektöründe üretim ve yeni siparişlerin yeniden, albeit sınırlı da olsa, büyüme bölgesine döndüğünü, hizmetlerdeki daha güçlü toparlanmanın ise daha cesaret verici olduğunu ifade etti. Ancak istihdam cephesindeki bozulmaya dikkat çeken Rubia, özellikle hizmet şirketlerinin işgücünü belirgin şekilde azalttığını, bunun talep zayıflığından ziyade verimlilik önlemleriyle ilişkili olabileceğini söyledi. İmalatta ise 2023 ortasından bu yana süren işten çıkarmaların yapısal bir sorun olup olmadığı tartışmasının güçlendiğini vurguladı.
