BBVA: Türkiye eurobondlarında hikâye toparlanmadan normalleşmeye döndü
BBVA, Türkiye’nin eurobondlarına ilişkin olumlu görüşünü korurken, yatırım temasının değiştiğini ve daha önce “toparlanma” olarak görülen hikâyenin artık “carry ve normalleşme” eksenine kaydığını belirtti.
BBVA Gelişmekte Olan Piyasalar Stratejisti Tufan Cömert, 17 Haziran tarihli değerlendirmesinde, ABD ile İran arasında ateşkes ilan edilmesinin ardından petrol fiyatlarındaki düşüş ve küresel risk iştahındaki iyileşmenin Türkiye eurobond piyasasını desteklediğini ifade etti.
Ancak Cömert, Türkiye eurobondlarının çatışmalar kaynaklı zayıf performansının önemli bölümünü jeopolitik gerilimler azalmaya başlamadan önce telafi ettiğini belirterek, son dönemdeki performansın yalnızca ateşkes sonrası gelişmelerle açıklanamayacağını kaydetti.
“Yabancı talebinde ani artış yok”
BBVA’ya göre son dönemdeki performans, yabancı yatırımcı talebindeki ani bir artıştan ya da piyasaların yeni kredi notu artışlarını agresif şekilde fiyatlamasından kaynaklanmıyor.
Kurum, Türkiye eurobond piyasasındaki istikrarın düşük yabancı yatırımcı pozisyonları, güçlü iç talep ve yatırımcıların kısa vadeli jeopolitik risklerle ülkenin daha geniş makroekonomik görünümünü birbirinden ayırmaya başlamasıyla desteklendiğini değerlendirdi.
Yerli yatırımcı desteği öne çıktı
Notta, yabancı yatırımcıların Türkiye eurobondlarındaki pozisyonlarının geçmiş yıllara göre daha sınırlı kaldığı, Mart 2025’te yaşanan siyasi gelişmelerin ardından yeniden pozisyonlanma sürecinin durduğu ve o tarihten bu yana piyasanın büyük ölçüde yerli yatırımcı desteğiyle hareket ettiği ifade edildi.
BBVA, ateşkes sonrasında görülen yükselişin Türkiye eurobondları açısından olumlu olduğunu ancak bunun Türkiye’ye özgü bir gelişme olarak değerlendirilmemesi gerektiğini belirtti.
Kurum, yatırımcıların ekonomik programın sürdürülebilirliği, dış denge, rezerv birikimi ve siyasi gelişmeleri izlemeyi sürdüreceğini kaydederek, Türkiye eurobond piyasasının önümüzdeki dönemde de küresel piyasalardaki genel eğilimlerden etkilenmeye devam edeceğini ifade etti.
