BoE’den tahvil alım programı zararı tahminine revizyon

İngiltere Merkez Bankası (BoE), tahvil alım programından (niceliksel gevşeme – QE) kaynaklanan net zarar tahminini aşağı çektiğini duyurdu. Daha önce daha yüksek seviyelerde beklenen zarar, şimdi 115 milyar pound olarak öngörülüyor. Bu revizyon, İngiliz hazinesi üzerinde oluşabilecek potansiyel mali yükü gösteriyor.

BoE, küresel finans krizinin ardından 2009 yılında ekonomiyi desteklemek amacıyla QE programını başlatmıştı. Bu program kapsamında elde edilen kâr veya oluşacak zararların Maliye Bakanlığı tarafından karşılanması kararlaştırılmıştı.

Program, Brexit ve COVID-19 pandemisi gibi kriz dönemlerinde ek alımlarla genişletildi ve 2021 sonlarına kadar devam etti. 2022’de ise tersine çevrilerek, 875 milyar pound değerinde tahvil stoğunun yıllık 100 milyar pound hızla azaltılmasına başlandı.

Faiz oranlarının sıfıra yakın olduğu dönemlerde Maliye Bakanlığı bu programdan 124 milyar pound kar elde etmişti. Ancak, güncel tahminler, BoE’nin önümüzdeki yıllarda yıllık 30 milyar pounda varan önemli zararlarla karşılaşacağını gösteriyor.

Zararın Temel Nedenleri

Bu zararın oluşmasında birden fazla faktör rol oynuyor. En önemli nedenler arasında BoE faiz oranlarının satın alınan tahvillerin ortalama getirisinin üzerine çıkması ve tahvillerin piyasa değerlerinin, bankanın ödediği fiyatın altına düşmesi sonucu satışlardan kaynaklanan zararlar bulunuyor.