BofA’dan kritik enflasyon uyarısı: Enerji şoku TÜFE’yi vuracak

Küresel piyasalarda artan jeopolitik gerilimlerin etkisiyle enerji fiyatlarında yaşanan sert yükseliş, ABD enflasyon görünümünü yeniden şekillendiriyor. Bank of America (BofA), mart ayına ilişkin yayımladığı analizinde, tüketici fiyatlarındaki artışın beklentilerin üzerine çıkabileceğine dikkat çekti. Özellikle İran merkezli gelişmelerin petrol fiyatlarını yukarı taşıması, enflasyon verilerinde belirleyici unsur olarak öne çıkıyor.

ENERJİ FİYATLARINDAKİ SIÇRAMA TÜFE’Yİ TAŞIYACAK

BofA, mart ayında manşet TÜFE’nin aylık bazda %0,9 artacağını öngörürken, bu yükselişin ana kaynağının enerji fiyatlarındaki %10,6’lık sert artış olacağını belirtti. Enerji kalemindeki bu güçlü yükseliş, tüketici fiyatlarının genel seyrini yukarı çekerken, enflasyon baskılarının yeniden hız kazanabileceğine işaret ediyor.

Analize göre, enerji maliyetlerindeki artış sadece doğrudan etkilerle sınırlı kalmayacak; aynı zamanda ulaştırma, lojistik ve üretim maliyetleri üzerinden daha geniş bir fiyat baskısı yaratacak. Bu durum, önümüzdeki aylarda enflasyonun daha geniş kalemlere yayılabileceğine dair sinyaller veriyor.

ÇEKİRDEK ENFLASYONDA SINIRLI AMA KALICI YÜKSELİŞ

Çekirdek TÜFE’nin aylık %0,3 artması beklenirken, bu verinin yıllıklandırılmış bazda %3,1 seviyesine karşılık geldiği ve Fed’in %2 hedefinin üzerinde kaldığı vurgulandı. Enerji ve gıda gibi oynak kalemlerin hariç tutulduğu çekirdek enflasyondaki bu görünüm, fiyat baskılarının kalıcılığına dair endişeleri artırıyor.

BofA ekonomistleri, çekirdek enflasyondaki artışın daha çok hizmetler ve dayanıklı tüketim mallarından kaynaklanacağını ifade ediyor. Bu kapsamda, özellikle ikinci el araç fiyatlarındaki yükseliş dikkat çekiyor.

İKİNCİ EL ARAÇ VE HİZMET FİYATLARI ÖNE ÇIKIYOR

İkinci el otomobil fiyatlarının mart ayında %1 artması beklenirken, bu gelişmenin çekirdek mallar enflasyonuna yaklaşık %0,23 katkı sağlayacağı hesaplanıyor. Hizmet tarafında ise aylık %0,28’lik artış öngörülüyor.

Barınma maliyetlerinin ise görece dengeli bir seyir izlemesi bekleniyor. Daha düşük kira artışlarının etkisiyle konut kaleminde belirgin bir sıçrama öngörülmezken, bu durum çekirdek enflasyondaki artışı sınırlayan faktörlerden biri olarak öne çıkıyor.

PETROL FİYATLARININ ETKİSİ ZAMANLA GENİŞLEYEBİLİR

BofA analistleri, İran savaşının çekirdek enflasyon üzerindeki etkilerinin mart verilerinde sınırlı kalabileceğini ancak ilerleyen dönemde daha geniş bir fiyat artışı dalgası yaratabileceğini belirtti. Bu kapsamda özellikle uçak bileti fiyatları ve teslimat hizmetleri gibi kalemler yakından izleniyor.

Enerji fiyatlarındaki artışın zamanla tüketici sepetinin geneline yayılması, enflasyon dinamiklerinde yeni bir yukarı yönlü risk oluşturabilir. Bu durum, para politikası açısından da kritik bir döneme işaret ediyor.

PCE VERİSİ VE FED BEKLENTİLERİ

BofA’nın TÜFE ve üretici fiyat endeksi tahminlerine dayandırdığı projeksiyona göre, çekirdek PCE’nin aylık %0,20 artması bekleniyor. Bu oran, son dönemdeki %0,37’lik üç aylık ortalamaya göre bir yavaşlamaya işaret etse de, baz etkisi nedeniyle yıllık enflasyonun %3,1 seviyesine yükseleceği öngörülüyor.

Bu görünüm, güçlü iş gücü piyasası ve artan fiyat baskıları nedeniyle Fed’in sıkı para politikası duruşunu koruyabileceğine işaret ediyor. BofA, mevcut verilerin özellikle şahin üyeleri tatmin etmeyeceğini ve faiz indirimi beklentilerinin ötelenebileceğini vurguluyor.