Deutsche Bank TL tahvilleri için tavsiyesini yükseltti
Deutsche Bank, Türkiye’de para politikasına ilişkin beklentiler doğrultusunda Türk lirası cinsi tahvillere yönelik yatırım görüşünü yukarı yönlü revize etti. Banka, portföy dağılımında TL tahvillerinin ağırlığını “ılımlı ağırlık artır” seviyesinden “güçlü ağırlık artır” seviyesine yükseltti.
TL tahvilleri için güçlü ağırlık artır kararı
31 Temmuz tarihli CEEMEA Makroekonomi ve Strateji Haftalık Raporu’nda Christian Wietoska ve Yiğit Onay’ın da yer aldığı Deutsche Bank stratejistleri, Türkiye’nin sabit getirili menkul kıymetlerinin mevcut görünümde bölgedeki en cazip yatırım alternatiflerinden biri haline geldiğini belirtti.
Raporda, destekleyici para politikası görünümü, güçlü uzun vadeli getiri potansiyeli ve cazip değerleme seviyeleri nedeniyle TL cinsi tahvillerin yatırım açısından daha güçlü bir konuma yükseltildiği ifade edildi.
Bankaya göre yatırımcı pozisyonlarının düşük seviyelerde bulunması, yaz dönemindeki uygun net tahvil arzı ve risk-getiri dengesinin güçlenmesi de bu görünümü destekleyen temel unsurlar arasında yer aldı.
Faiz indirimi beklentisi tahvilleri destekliyor
Raporda, Türkiye’de enflasyon baskılarındaki gerileme ve iç talepte gözlenen yavaşlamanın önümüzdeki dönemde para politikasında gevşeme beklentisini güçlendirdiği kaydedildi.
Düşen petrol fiyatları ve Türkiye’nin ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına görece daha az duyarlı ülkeler arasında bulunmasının da TL tahvillerini öne çıkardığı ifade edildi.
Deutsche Bank, olası faiz indirim sürecinden orta vadeli tahvillerin uzun vadeli tahvillere kıyasla daha fazla fayda sağlayacağını öngörerek yatırım tercihini orta vadeli TL tahvillerinden yana kullandı.
Risk unsurları da sıralandı
Raporda, kredi notuna ilişkin görünüm, mali göstergelerde yaşanabilecek bozulmalar ve temel enflasyonun halen yüksek seviyelerde bulunmasının yatırım görünümü açısından izlenmesi gereken başlıca riskler olduğu belirtildi.
Buna karşın mevcut makroekonomik görünüm ve para politikası beklentilerinin Türk lirası cinsi tahvilleri bölgedeki en dikkat çekici yatırım araçlarından biri haline getirdiği değerlendirildi.
