ECB faizi değiştirmedi: Politika faizleri sabit kaldı
Avrupa Merkez Bankası (ECB), temmuz ayı para politikası toplantısında beklentilere paralel olarak politika faizlerinde değişikliğe gitmedi. Banka, İran savaşı sonrası yükselen enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisini değerlendirmek amacıyla bekle-gör yaklaşımını sürdürürken, mevduat faizini yüzde 2,25, ana refinansman faizini yüzde 2,40 ve marjinal fonlama faizini yüzde 2,65 seviyesinde sabit tuttu. Kararın ardından piyasaların odağı eylül toplantısına ve yeni ekonomik verilere çevrildi.
ECB faiz kararında veriye bağlı kalacak
ECB Yönetim Konseyi, para politikasının bundan sonraki seyrinde önceden belirlenmiş bir faiz patikasına bağlı kalmayacağını yineledi. Banka, her toplantıda açıklanacak ekonomik göstergeler, enflasyon görünümü, temel fiyat dinamikleri ve para politikasının ekonomiye yansımasını dikkate alarak karar vereceğini bildirdi.
Açıklamada, Orta Doğu'daki çatışmalar nedeniyle enerji piyasalarındaki oynaklığın sürdüğü belirtilirken, enerji şokunun enflasyona tam etkisinin henüz netleşmediği ifade edildi. ECB, bu nedenle enerji fiyatlarının seyri ile dolaylı maliyet etkilerini yakından izlemeyi sürdüreceğini duyurdu.
Enerji fiyatları enflasyon riskini artırıyor
ECB, İran savaşı nedeniyle yükselen enerji maliyetlerinin enflasyon üzerinde oluşturacağı baskının henüz tam olarak hesaplanamadığını ve bu nedenle faiz kararlarında ihtiyatlı duruşunu koruyacağını vurguladı.
İran destekli Husilerin Kızıldeniz'de petrol tankerlerine yönelik saldırılarının ardından Brent petrol fiyatı yeniden 100 dolar seviyesine yaklaşırken, doğal gaz fiyatlarındaki yükseliş de enflasyon risklerini artırdı. Haziran ayında Avro Bölgesi enflasyonu yüzde 2,8 seviyesine gerilemiş olsa da enerji kaynaklı yeni baskılar nedeniyle fiyat görünümüne ilişkin belirsizlik devam ediyor.
Piyasalar eylül ayını fiyatlıyor
Kararın ardından Avrupa tahvil piyasalarında sınırlı hareket görüldü. Almanya'nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 3,19 seviyesinde kalırken, swap piyasaları ECB'nin eylül ayında 25 baz puanlık yeni bir faiz artışı yapmasını büyük ölçüde fiyatlamaya devam etti. Euro ise dolar karşısında yaklaşık yüzde 0,2 değer kaybederek 1,1390 seviyesine geriledi.
ECB'nin haziran ayında yaptığı faiz artışının ardından bankanın sıkı para politikasını sürdürüp sürdürmeyeceği tartışılırken, son gelişmeler yeni faiz artışı beklentilerini canlı tuttu.
Yeni tahminler belirleyici olacak
Eylül ayında gerçekleştirilecek toplantıda ECB'nin güncellenmiş makroekonomik projeksiyonları, iki aylık enflasyon verileri ve büyüme göstergeleri karar sürecinde belirleyici olacak.
ECB'nin haziran projeksiyonlarında Avro Bölgesi enflasyonunun 2026 için yüzde 3,0, 2027 için yüzde 2,3 ve 2028 için yüzde 2 seviyesine gerilemesi beklenirken, çekirdek enflasyonun 2028'e kadar yüzde 2 hedefinin üzerinde kalacağı öngörülüyor.
Banka ayrıca Varlık Satın Alma Programı (APP) ve Pandemi Acil Varlık Alım Programı (PEPP) kapsamında bilanço küçültme sürecini planlandığı şekilde sürdürmeye devam edecek.
