ECB'den faiz sinyali: Yaz aylarında iki artış masada
Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz patikasına ilişkin beklentiler yeniden şekilleniyor. Uluslararası finans kuruluşları, Euro Bölgesi'nde yükseliş eğilimini koruyan enflasyon beklentileri nedeniyle ECB'nin eylül ayını beklemeden haziran ve temmuz aylarında art arda faiz artırımlarına gidebileceğini öngörüyor. Böylece piyasalarda, kısa vadeli ancak kararlı bir sıkılaşma sürecinin gündeme gelebileceği değerlendiriliyor.
Credit Agricole CIB ve Indosuez Wealth Management, ECB'nin 2026 yılı içinde haziran ve temmuz aylarında iki ayrı faiz artırımı gerçekleştirmesini bekliyor. Kurumlara göre bu adımların temel gerekçesi, enflasyon beklentilerinde gözlenen yukarı yönlü hareket ve fiyatlama davranışlarındaki bozulma riski.
Enflasyon beklentileri ECB üzerindeki baskıyı artırıyor
Credit Agricole CIB tarafından yapılan değerlendirmede, şirketlerin satış fiyatlarını yükseltme eğiliminde olduğuna işaret eden anket sonuçlarının, enflasyonun ekonomiye daha kalıcı şekilde yerleşebileceğine dair endişeleri artırdığı belirtildi. Kurumun yatırım uzmanları, ECB'nin fiyat istikrarını korumak amacıyla yaz aylarında iki geçici faiz artırımı yapmasının daha olası hale geldiğini ifade etti.
Ancak kurum, ücret-fiyat sarmalı olarak bilinen ikinci tur etkilerin henüz güçlü şekilde ortaya çıktığına dair ikna edici bulgular bulunmadığını vurguladı. Bu nedenle, Avrupa Merkez Bankası'nın uzun süre devam edecek kapsamlı bir sıkılaştırma döngüsüne girmesinin beklenmediği kaydedildi.
Indosuez'den benzer ECB tahmini
Indosuez Wealth Management CIO Office tarafından yayımlanan analiz notunda da ECB'nin faiz artırımları için eylül ayını beklemeyebileceği ifade edildi. Kurum, haziran ve temmuz aylarında iki ardışık faiz artışının en olası senaryolar arasında yer aldığını belirtti.
Indosuez'e göre, Euro Bölgesi'nde enflasyon beklentilerinin yüksek seyrini koruması ve şirketlerin fiyat artırma niyetlerini sürdürmesi, ECB açısından önemli bir risk unsuru oluşturuyor. Bu durumun, fiyat baskılarının daha kalıcı hale gelmesi ihtimalini güçlendirdiği değerlendiriliyor.
Kurumlar, ECB'nin iki faiz artışı sonrasında uzun süreli bir sıkılaştırma sürecine ihtiyaç duymayacağını düşünüyor.
Piyasalar ABD enflasyon verisini bekliyor
Öte yandan euro kredi piyasalarında yatırımcıların gözü ABD'den gelecek enflasyon verilerine çevrildi. Açıklanacak verilerin, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) önümüzdeki döneme ilişkin para politikası adımlarına yönelik önemli ipuçları sunması bekleniyor.
Capital.com analisti Daniela Hathorn, geçen hafta beklentilerin üzerinde gelen ABD istihdam verilerinin ardından yatırımcıların enflasyonun beklenenden daha kalıcı olabileceği endişesi taşıdığını belirtti. Hathorn'a göre bu durum, Fed'in nötr politika duruşunu sürdürmesini zorlaştırabilir.
S&P Global Market Intelligence verilerine göre, yatırım yapılabilir seviyedeki euro cinsi şirket tahvillerine yönelik kredi riskini ölçen iTraxx Europe Main endeksi 54 baz puan seviyesinde yatay seyretti. Endeksin değişim göstermemesi, yatırımcıların yeni makroekonomik veriler öncesinde temkinli hareket ettiğine işaret etti.
Sonuç olarak, piyasalarda ECB'nin yaz aylarında iki geçici faiz artışına gidebileceği beklentisi giderek güçlenirken, kararların yönünü belirleyecek en önemli unsurun enflasyon görünümü olacağı değerlendiriliyor. Hem Avrupa'da hem de ABD'de açıklanacak ekonomik veriler, küresel para politikalarının seyrinde belirleyici rol oynayacak.
