Emtia piyasasında rekor ay: Altın, bakır ve doğal gaz zirveye koştu

Emtia piyasalarında 2025 yılında başlayan yükseliş eğilimi, ocak ayında da hız kesmeden devam etti. Küresel çapta faiz indirimlerinin süreceğine ve 2026’da ekonomik toparlanmanın güçleneceğine yönelik beklentiler, jeopolitik riskler, arz endişeleri ve devam eden ticari gerilimlerle birleşince fiyatlar birçok üründe yeni zirveleri test etti.

Değerli metallerde rekor ay

Ocakta ons bazında altın %12,4 artarak Kasım 2009’dan bu yana en iyi aylık performansını kaydetti. Gümüş %17,2 yükselirken, platin %6,2, paladyum ise %7 prim yaptı.

Altın 5 bin 598,09 dolar, gümüş 121,7 dolar ve platin 2 bin 923,3 dolarla tarihi zirvelerini görürken, paladyum 2 bin 168,6 dolarla Ekim 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Küresel jeopolitik risklerin sürmesi, ABD yönetiminin Grönland konusundaki ısrarı, Avrupa ile yaşanan diplomatik gerilimler ve ABD ile İran arasındaki tansiyon altın fiyatlarını destekledi. Ayrıca Fed’e yönelik gevşeme beklentilerinde önemli bir değişim olmaması ve doların zayıf seyredeceğine dair öngörüler de değerli metalleri yukarı taşıdı.

Gümüş tarafında ise hem yatırım talebi hem de endüstriyel kullanım öne çıktı. Güneş paneli üretiminde kritik rol oynayan gümüşte, arzın talebe yetişemeyeceğine yönelik tahminler ve ABD’ye artan sevkiyatlar fiyatları destekledi. Merkez bankaları ve kurumsal alımlar da yükselişi güçlendirdi.

Platin ve paladyumda ise Güney Afrika’daki enerji sorunları ve maden faaliyetlerindeki aksamalar arz tarafını daraltırken, özellikle Uzak Doğu’daki güçlü otomotiv talebi fiyatları yukarı çekti.

Baz metallerde bakır öne çıktı

Tezgah üstü piyasada bakır %5, alüminyum %5,7, nikel %5,2 ve çinko %8,7 değer kazanırken, kurşun %0,2 geriledi.

Bakırın libresi 6,6 dolara çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Küresel altyapı yatırımları, enerji dönüşümü projeleri ve arz sıkışması beklentileri bakır fiyatlarını destekledi. Şili’deki Mantoverde madeninde başlayan grev de arz endişelerini artırdı.

Alüminyum tarafında Çin’in büyüme ve teşvik beklentileri talebi güçlendirirken, Rusya’ya uygulanan yaptırımlar ve ticaret tarifelerine yönelik endişeler fiyatları yukarı taşıdı.

Nikelde ise arz fazlasına rağmen Endonezya’daki üretim riskleri ve Çin’in metal piyasalarına yönelik yatırımları fiyatların destek bulmasına neden oldu.

Enerji grubunda sert yükseliş

Enerji emtialarında ocak ayında güçlü bir yükseliş görüldü. Brent petrol %14,5 artarken, ABD’de işlem gören doğal gaz fiyatları %18,1 yükseldi ve 7,8270 dolarla Eylül 2022’den bu yana en yüksek seviyeyi test etti.

Artan jeopolitik gerilimler petrol fiyatlarını yukarı taşırken, Kuzey Yarımküre’de etkili olan soğuk hava dalgası doğal gaz talebini hızla artırdı. ABD’de stok seviyelerindeki düşüş de fiyatları destekleyen önemli bir unsur oldu.

Tarım grubunda karışık seyir

Tarım emtialarında ise farklı yönlü hareketler izlendi. Chicago Ticaret Borsası’nda buğday %6,1, pirinç %11,1, soya fasulyesi %1,6 yükselirken, mısır %2,7 geriledi.

Kakao fiyatı ise ton başına 3 bin 931 dolarla Kasım 2023’ten bu yana en düşük seviyeye inerken, aylık bazda %31,3 değer kaybetti. Batı Afrika’daki elverişli hava koşulları ve artan üretim beklentileri fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu.

Pamuk, kahve ve şeker fiyatlarında da düşüş görüldü. Brezilya’da artan yağış beklentisi kahveyi aşağı çekerken, üretim fazlası endişesi şeker fiyatlarını zayıflattı.

Uzmanlar, doğal gazdaki yükselişe ABD’nin öncülük ettiğini ve hava koşullarının fiyatlar üzerindeki belirleyici etkisinin sürdüğünü belirtirken, havaların ısınmasıyla birlikte ABD’de doğal gaz fiyatlarında geri çekilme yaşanabileceğini ifade ediyor.