Fitch Ratings: Türkiye borçlanma piyasası 2026’da 540 milyar doları aşacak
Fitch Ratings, Türkiye’nin borç sermaye piyasası (DCM) büyüklüğünün 2026’da 540 milyar doların üzerine çıkacağını öngördü. Bu artışta yüksek dış finansman ihtiyacı, yaklaşan büyük vadeler ve fonlama çeşitlendirme hedefleri etkili olacak. Fitch, TCMB ve ABD Merkez Bankası’nın beklenen faiz indirimlerinin daha elverişli bir finansman ortamı sağlayabileceğini belirtti.
ESG temalı dolar cinsi borçlanmalar, Türkiye’nin toplam dolar DCM stokunun yaklaşık %10’unu oluşturuyor. COP31’in bu yıl Türkiye’de düzenlenecek olmasıyla bu payın artabileceği öngörülüyor. Fitch İslami Finans Küresel Başkanı Bashar Al Natoor, “Türk ihraççılar, stres dönemlerinde dahi DCM erişimini sürdürdü. Dijital yerli tahviller ve varlık temelli sukuk çeşitliliği artırıyor” dedi. Fitch’in derecelendirdiği Türk sukuklarının çoğu “BB-” seviyesinde ve tüm ihraççılar için Pozitif Görünüm geçerli. İlk Türk kurumsal sukuk da derecelendirildi.
Türkiye’nin BB-/Pozitif notlu kamu borçlanmaları piyasadaki ana sürükleyici olmaya devam ederken, bankalar ve şirketler fırsat buldukça ihraçlarını artırabilir. Türkiye, 2025’te Çin hariç gelişen piyasalarda ABD doları cinsinden dördüncü büyük ihraççı oldu. DCM stoku yıl sonunda %13,5 artışla 503 milyar doları aşarken, ihraçlar %12 yükselerek 140 milyar dolara yaklaştı.
Türkiye, küresel sukuk piyasasında da beşinci sırada yer aldı. 2025’te sukuk ihraçları %50’nin üzerinde artarak toplam ihraçların %13’ünü oluşturdu (2024: %9,4). Ancak piyasa faiz ve kur oynaklığı, jeopolitik riskler, yüksek enflasyon ve tarife risklerine karşı hassasiyetini koruyor. Yabancı yatırımcıların yerel kamu borçlanmalarındaki payı 2025 sonunda %7,6’ya geriledi (2024: %9,9). Yerli bankalar hâkim yatırımcı grubu olurken, banka dışı sektörün artan katılımı yatırımcı tabanını çeşitlendiriyor.
