Goldman Sachs: Algoritmik fonlar yükselişe rağmen milyarlarca dolarlık hisse satışı yapabilir

Goldman Sachs, trend takip eden algoritmik fonların (CTA) piyasalardaki kısa vadeli toparlanmaya rağmen bu hafta milyarlarca dolarlık hisse satışı yapmayı sürdürebileceği uyarısında bulundu. Banka, özellikle ABD borsalarında dalgalı ve yön bulmakta zorlanan bir sürecin yatırımcıları beklediğine dikkat çekti.

Goldman Sachs’ın analizine göre, cuma günü yaşanan toparlanmayla hafta ortasında görülen sert düşüşün büyük bölümü telafi edilse de, bu durum sistematik ve trend bazlı işlem yapan fonların satış eğilimini tersine çevirmeye yetmiyor. Banka, bu fonların temel verilerden ziyade fiyat hareketlerine ve teknik seviyelere odaklandığını vurguluyor.

Analizde, S&P 500 endeksinin, CTA’lerin hisse satışı yapmasını tetikleyen teknik eşiklerin altına indiği hatırlatıldı. Bu nedenle Goldman, piyasada yön yukarı olsa bile söz konusu fonların önümüzdeki günlerde net satıcı pozisyonunu koruyacağını öngörüyor.

Satış baskısı derinleşebilir

Goldman Sachs’a göre, bu hafta içinde yeni bir düşüş yaşanması halinde yaklaşık 33 milyar dolarlık ilave sistematik satış gündeme gelebilir. Daha olumsuz bir senaryoda ise, endeksin 6.707 seviyesinin altına gerilemesi durumunda, önümüzdeki ay içinde 80 milyar dolara varan ek satış baskısı oluşabileceği hesaplanıyor.

Banka, piyasanın yatay seyretmesi halinde bile CTA’lerin yaklaşık 15,4 milyar dolarlık ABD hisse senedi satışı yapabileceğini belirtiyor. Daha dikkat çekici olan ise, hisse senetlerinin yükselmesi durumunda dahi bu fonların satış tarafında kalmaya devam edebileceği öngörüsü. Goldman’ın tahminlerine göre, pozitif bir senaryoda bile CTA’lerin yaklaşık 8,7 milyar dolarlık hisse satışı gerçekleştirmesi bekleniyor.

“Dalgalanma sürebilir” uyarısı

Goldman Sachs strateji ekibinden Gail Hafif ve Lee Coppersmith imzasıyla müşterilere gönderilen notta, piyasalardaki oynaklığın kısa vadede devam edebileceği vurgulandı.

Notta, “Riski hızlı bir şekilde aktaramama, gün içi hareketlerin daha dalgalı olmasına ve genel fiyat hareketlerinin istikrar kazanmasının gecikmesine neden oluyor. Kemerlerinizi bağlayın” ifadelerine yer verildi.

Goldman Sachs’ın değerlendirmesi, son dönemde artan algoritmik ve sistematik işlemlerin, piyasa yönünden bağımsız olarak volatiliteyi artırabileceğine işaret ederken, yatırımcıların kısa vadede ani fiyat hareketlerine karşı temkinli olması gerektiği mesajını veriyor.